حددت وحدة بحوث بنك الاستثمار برايم السعر المستهدف لسهم شركة مصر للألومنيوم عند 42.7 جنيه مع تخفيض الوزن النسبي لمخاطرة مرتفعة، خلال 12 شهرًا.
وأوضحت “برايم”، في تقرير بحثي حصلت “أموال الغد” على نسخه منه، أن ارتفاع الاحتياجات الرأسمالية، وأسعار الكهرباء، يضع الكثير من الضغوط على التدفقات النقدية المستقبلية لمصر للألومنيوم.
وذكرت وحدة البحوث أنه تم تقييم السهم باستخدام طريقتين، إحداهما استخدام نموذج التدفقات النقدية المخصومة لمدة 10 سنوات والمكون من 3 مراحل، والذي حقق قيمة عادلة قدرها 33.4 جنيه للسهم، ووالثانية نهج التقييم النسبي (قيمة المنشأة/طن) باستخدام الأقران الإقليميين والعالميين، والتي حققت قيمة عادلة قدرها 31.0 جنيه للسهم.
وقامت وحدة البحوث بتحديد القيمة العادلة كمتوسط للطريقتين، ما أدى إلى قيمة عادلة قدرها 32.2 جنيه وسعر مستهدف بقيمة 42.7 المبني على مضاعف الربحية لـ 2024 بمقدار 3.0 مرة وEV/EBITDA بمقدار 2.4 مرة ولكنه يوفر احتمال هبوط بنسبة 9%، ما يخفض الوزن النسبي.
يتم تداول مصر للألومنيوم عند مضاعف ربحية في 2024 و2025 يبلغ 5.3 مرة و3.4 مرة على التوالي، وهو ما قد يبدو رخيصاً.
