الرئيس التنفيذي
أشرف الحادي

رئيس التحرير
فاطمة مهران

الفضة والنحاس في صدارة الاهتمام  بعد الانخفاضات الأخيرة

سجلت أسعار الفضة يوم الاثنين أدنى مستوياتها في شهرين، وذلك بتأثيرٍ من الاختراق الفني دون مستوى الدعم الرئيسي في حين كان المحرك الرئيسي هو النفور المستمر من المخاطرة تجاه المعادن اعتماداً على النمو والطلب، وخاصة في الصين، أكبر مستهلك في العالم، حيث تواصل التوقعات الاقتصادية تشاؤمها مع وصول أسواق الأسهم في هونج كونج وشنغهاي إلى أدنى مستوياتها منذ عدة سنوات. وارتفع معدل تحويل الذهب إلى الفضة إلى أعلى مستوى خلال 15 شهراً مع استمرار الذهب في جذب الدعم فوق 2000 دولار تحسباً لتخفيضات أسعار الفائدة وانخفاض التضخم واستمرار طلب البنك المركزي، مما يعكس الرخص النسبي للفضة.

منذ أوائل ديسمبر الماضي، عندما شهدت الفضة والذهب ارتفاعاً مبكراً وغير مستدام، عانى السعر من انخفاض حاد نسبياً، وبلغ ذروته في الانخفاض الفني يوم الاثنين إلى ما دون مستوى الدعم الذي تحول إلى مقاومة عند 22.50 دولار. مع ثبات الذهب عند مستوى 2025 دولارا، ارتفعت نسبة الذهب إلى الفضة لفترة وجيزة فوق 92 (أونصة من الفضة إلى أونصة واحدة من الذهب) قبل أن يظهر صيادو الصفقات لتقديم الدعم. وليستعيد السوق توازنه، فالحد الأدنى المطلوب هو الاختراق مرة أخرى فوق 22.50 دولار، مع أن الاتجاه الهبوطي الحاد منذ ديسمبر يمثل تحدياً لاحقاً أقل بقليل من 23 دولار. وإذا استمر الهبوط بشكل مستدام، فقد يحاول البائعون الذين يرغبون في تحقيق أرباح من انخفاض الأسعار استهداف مستوى دعم في منطقة 21.50 دولار.

وأسوة بالذهب، شهدت الفضة بيعاً صافياً من مستثمري صناديق الاستثمار المتداولة منذ عام 2022، عندما بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي رحلته في رفع أسعار الفائدة، حيث بلغ إجمالي الممتلكات الحالية 694 مليون أونصة وهي الأضعف منذ مايو 2020. وفي الوقت نفسه حافظ المضاربون في سوق العقود الآجلة مثل صناديق التحوط ومستشاري التداول الآلي على عقد بقيمة 6000 عقد، أو 30 مليون أونصة في الأسبوع المنتهي في 19 يناير، وهو ما لا يقل كثيراً عن متوسط عام واحد يبلغ حوالي 11000 عقداً. مع التنويه أن هذه المجموعة تميل إلى توقع وتسريع وتضخيم تغيرات الأسعار التي يتم تحريكها بواسطة الأسس الأساسية. وبما أنهم يتبعون استراتيجية الزخم، يقوم هؤلاء التجار غالباً بشراء الأصول عند ارتفاعها وبيعها عندما تكون ضعيفة، مما يعني أنهم غالباً ما يحتفظون بأكبر صفقة شراء بالقرب من ذروة الدورة أو أكبر صفقة بيع قبل الانخفاض في السوق.

وفي الوقت نفسه، لا يزال النحاس في نطاق محدود، حيث تظهر مقابل المخاوف بشأن النمو في الصين تكهنات بأن الحكومة الصينية ستضطر إلى بذل المزيد من الجهد لدعم الاقتصاد المتعثر، وليس أقلها احتمال تشديد توقعات السوق مع استمرار التحول الأخضر في جمع الزخم وتقليص عمال المناجم توقعاتهم للإنتاج. حيث يواجهون تحديات تتمثل في صعوبة استخراج الرواسب الصعبة، وارتفاع التكاليف، والقيود المفروضة على المياه، وزيادة التدقيق في التصاريح الجديدة.

سجلت المعادن الصناعية بشكل عام بداية ضعيفة لهذا العام، حيث لا تزال التوقعات بشأن نشاط التصنيع والبناء العالمي قيد التدقيق، متفوقة على الدعوات التي تطالب بإجراءات تحفيز أقوى في الصين، وتأثير التعبئة المحتملة عندما تبدأ سلسلة متوقعة من خفض أسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية الرئيسية في وقت لاحق هذا العام. انخفض مؤشر بلومبرج للمعادن الصناعية بنسبة 4٪ تقريباً خلال الشهر مع الخسائر التي قادها الألمنيوم والزنك بينما تمكن النحاس، للأسباب المذكورة أعلاه، من الحد من الخسائر، على الرغم من بعض عمليات البيع القوية الأخيرة من المضاربين في سوق العقود الآجلة.

وبحسب أحدث تقرير لالتزام المتداولين صادر عن هيئة تداول السلع الآجلة، قام المضاربون خلال فترة أسبوعين حتى 16 يناير بتحويل صافي مراكزهم في العقود الآجلة للارتفاع من 10 آلاف إلى 25 ألفاً، وهو أكبر رهان على انخفاض الأسعار منذ يوليو 2022. يمكن أن يجذب هذا التحليل، مع متوسط السعر المرجح بالحجم خلال فترة البيع التي تبلغ أسبوعين حول 3.8050 دولاراً أمريكياً، انتباهاً جديداً إذا نجحت الأسعار في الارتفاع من هنا. نحافظ على توقعات إيجابية للنحاس نظراً لاحتمال تشديد السوق بشكل متزايد في النصف الثاني من العام، ولكن نظراً للمخاوف الحالية بشأن الصين والتكهنات المستمرة حول توقيت ووتيرة وعمق التخفيضات القادمة في أسعار الفائدة الأمريكية، فإن الاتجاه قصير المدى سيتم تحديده على الأرجح من خلال استراتيجيات التداول القصيرة الأمد.

يتم تداول النحاس عالي الجودة حالياً بالقرب من مركز نطاق واسع يبلغ 40 سنتاً، وبعد الضعف الذي شهدته أوائل شهر يناير، تظهر السوق الآن علامات على التماسك مع نطاق من المتوسطات المتحركة الرئيسية التي توفر مقاومة تتراوح بين 3.79 دولار و3.825 دولار.

Kind regards

أخبار ذات صلة

تراجع طفيف للمعادن الثمينة بعد تسجيلها مستويات قياسية

الهوية المعمارية لـ “الأصل غير المرئي”

آفاقُ بناء قيمة مستدامة بالذكاء الاصطناعي المفتوح والقابل للتوسُّع

الذكاء الاصطناعي ومستقبل علاج أمراض الأوعية الدموية

أولي هانسن – رئيس استراتيجية السلع في ساكسو بنك

تقرير السلع الأسبوعي: مخاطر الإغلاق الحكومي تعزز الإقبال على الأصول الصلبة

“الإنابة” .. تسبق بخطوة!

من الاتصال إلى التنافسية: تعزيز التحول الرقمي في مصر من خلال شبكة الجيل الخامس

تحليل: تباطؤ الزخم الاقتصادي في المملكة المتحدة وترقب الأسواق لقرارات الفيدرالي الأمريكي

آخر الأخبار
التضامن: فتح باب التقديم لحج الجمعيات الأهلية لموسم 1447هـ- 2026م غدا مجموعة شيري وعلامتها الراقية أومودا وجايكو تتصدران مشهد الحلول القائمة على الطبيعة وزير الصحة يستقبل سفير فرنسا بمصر للإتفاق على تنفيذ خطة لتقديم المساعدات الإنسانية لقطاع غزة وزير التعليم العالى يبحث مع السفير الفرنسي تطورات العمل بمشروع حرم الجامعة الفرنسية هيئة دبي للطيران المدني تعلن عن إنطلاق قمة التحوّل في سلامة الطيران 2025 وزارة الإسكان تتوسع في منظومة التمويل العقاري الحر بالتعاون مع كبرى البنوك وشركات التمويل وزيرة التنمية تتابع جهود صندوق التنمية المحلية فى توفير فرص عمل للمرأة والشباب بالمحافظات COREangels MEA تُتوَّج بـ "أفضل شبكة مستثمرين ملائكيين في أفريقيا" ضمن جوائز AESIS 2025 خلال مؤتمر A... اللاعبة تمني أحمد عواد تحصد ذهبية كأس مصر للجمباز تحت 10 سنوات وزير الاستثمار يشارك في فعاليات EO Cairo ويؤكد: تعزيز دور القطاع الخاص وتوطين التكنولوجيا مفتاح النم... "بنك قناة السويس يشارك في تمويل إسلامي مشترك بـ5.2 مليار جنيه لمشروع جيفيرا" كجوك:نتطلع إلى وضع رؤية مشتركة لقيادة التحول الاقتصادى نحو تنمية أكثر عدالة وشمولًا واستدامة وزير قطاع الأعمال يستقبل سفير الإمارات الجديد بالقاهرة ويؤكد عمق العلاقات الأخوية والاقتصادية بين ال... Cairo ICT Launches Its 29th Edition This November with the Participation of Technology Leaders from ... Cairo ICT يطلق نسخته الـ29 في نوفمبر المقبل بحضور قادة التكنولوجيا في مصر والعالم وزير الصحة يستقبل سفير فرنسا بمصر للإتفاق على تنفيذ خطة لتقديم المساعدات الإنسانية لقطاع غزة رئيس الوزراء يتابع إجراءات طرح مشروع حدائق تلال الفسطاط للإدارة والتشغيل الرئيس السيسى يتوجه لبروكسل اليوم لترأس وفد مصر بالقمة المصرية الأوروبية الأولى مصرع شخص وإصابة 9 آخرين جراء عاصفة في شمال فرنسا "الاستئناف الأمريكية" تسمح لترامب بنشر قوات في بورتلاند