الرئيس التنفيذي
أشرف الحادي

رئيس التحرير
فاطمة مهران

الذهب سيزداد بريقاً حال استمرار الإغلاق الحكومي في الولايات المتحدة

بدأ إغلاق الجهات والوكالات والهيئات الحكومية الأمريكية مرة جديدة. وتاريخيا ، كان لهذه الإغلاقات تأثير محدود على السوق ، ومن المرجح أن يستمر ذلك في الأيام المقبلة ، لكن تأكيد التوقف يضيف علاوة مخاطر متواضعة. الفارق الدقيق الأكبر هو التأخير المحتمل في كشوف الوظائف غير الزراعية يوم الجمعة – وأي إصدارات رسمية لاحقة إذا استمرت المواجهة – مما يحرم الأسواق وبنك الاحتياطي الفيدرالي من الإشارات في الوقت المناسب تماما كما يميل الوضع نحو نتيجة متشائمة على خلفية سوق العمل المتلاع. تضيف العناوين الرئيسية حول عمليات التسريح الدائم المحتملة المرتبطة بالإغلاق خطرا منخفضا وعالي التأثير يمكن أن يدفع البطالة إلى الأعلى ويثير صدمة نمو مصغرة ، مما يبقي الرغبة في المخاطرة ضعيفة عند الهامش.

وهذا لا يعزز في حد ذاته قضية خفض أسعار الفائدة الإضافية. تستمر العقود الآجلة في الإشارة إلى وجود فرصة بنسبة 95٪ لخفض 25 نقطة أساس في نهاية الشهر ، ولن يعزز تعتيم البيانات ذلك أكثر ما لم يمتد الإغلاق إلى نافذة اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة. إذا اقترب الاجتماع بدون بيانات رسمية جديدة ، فسيتعين على بنك الاحتياطي الفيدرالي الاعتماد على ما هو موجود بالفعل – دليل على سوق عمل أكثر برودة إلى جانب التضخم لا يزال أعلى من الهدف ولكن ضمن النطاق. في هذا السيناريو ، يظل الخفض هو الحالة الأساسية ، لكن عدم اليقين حول المسار بعد أكتوبر يرتفع وكذلك التقلبات.

وينبغي أن يظل الذهب تحوطا مفيدا ضد عتامة السياسة. ينبع محاولته في الإغلاق من ثلاث قنوات متداخلة. أولا، قناة أسعار الفائدة الحقيقية: مع احتمال حجب البيانات الرسمية، من المرجح أن يخطئ بنك الاحتياطي الفيدرالي في جانب الحذر. حتى لو لم تتغير الحالة الأساسية لخفض أكتوبر ، فإن المسار المتصور للسياسة بعد ذلك يصبح أكثر غموضا ، مما يقلل من قناعة السوق بارتفاع العوائد الحقيقية. تقلل خلفية العائد الحقيقي المنخفضة أو الأقل تأكيدا من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بأصول غير دخلية مثل الذهب.

ثانيا، قناة عدم اليقين بشأن السياسة / التحوط: مزيج من الإشارات الكلية المتأخرة والسياسات الأكثر ضجيجا (خطاب الإغلاق، وعناوين تسريح العمال) يرفع الطلب على تأمين المحافظ الاستثمارية. يظل الذهب هو أبسط تحوط “للذيل الأيسر” لا يعتمد على الأطراف المقابلة ، لذلك تميل تدفقات التحوط التدريجية إلى دعمه بينما يتم تقييد الرغبة في المخاطرة.

ثالثا، قناة الدولار الأمريكي: يمكن أن يؤدي الإغلاق إلى إضعاف الثقة في الحوكمة الأمريكية على الهامش. أي نعومة ناتجة في الدولار تعزز ميكانيكيا السبائك المسعرة بالدولار. حتى لو انخفض الدولار بدلا من الاتجاهات ، فإن القناتين الأوليين عادة ما تكون كافيتين للحفاظ على أرضية تحت الذهب بينما تكون الرؤية ضعيفة. التحذير الرئيسي هو أن الدولار الأقوى بشكل حاسم و / أو النسخ الاحتياطي في العوائد الحقيقية – على سبيل المثال إذا هيمنت ديناميكيات المعروض من السندات – من شأنه أن يخفف من هذه الرياح الخلفية. ولكن طالما أن رؤية السياسة مقيدة وتميل مخاطر النمو إلى الجانب الهبوطي، يظل عدم تناسق الذهب جذابا بالنسبة للأصول الخطرة.

الأداء السابق ليس مؤشرا موثوقا به للنتائج المستقبلية.

من الآن فصاعدا ، مع تعرض الوظائف غير الزراعية للخطر ، يتحول الاهتمام إلى البيانات الخاصة وبيانات المسوح – التوظيف ADP ، ومؤشرات مديري المشتريات العالمية ISM و S&P ، ومعنويات جامعة ميشيغان – بالإضافة إلى اتصالات بنك الاحتياطي الفيدرالي ، والتي تستمر كالمعتاد (الخطب ، المحاضر ، كتاب البيج). تظل مزادات الخزانة أيضا في بؤرة التركيز كقراءة في الوقت الفعلي للسيولة والطلب.

أخبار ذات صلة

الرقابة المالية تمد وقف تلقي طلبات التأسيس لنشاطي التمويل الاستهلاكي ومتناهي الصغر

هبوط المؤشر الرئيسي للبورصة هامشيًا بمستهل تعاملات جلسة الأربعاء

“سيركلي” تجمع 12 مليون دولار في جولة تمويل من السلسلة “أ” لمنصتها الخاصة

عوده كابيتال تعلن عن شراكة استراتيجية مع أزاكاو لتعزيز الامتثال والتحول الرقمي

دبي تحتضن قمة التكنولوجيا المالية والابتكار

البورصة تحقق ارتفاعًا جماعيًا وتربح 12 مليار جنيه بنهاية جلسة اليوم

رئيس البورصة المصرية يستقبل رئيس بورصة مسقط ويبحث معه سبل التعاون المشترك بين البورصتين

البورصة تربح 26 مليار جنيه بختام تعاملات اليوم الأحد

آخر الأخبار
الكشف عن toyota land cruiser fj الجديدة.. تصميم كلاسيكي بأداء عصري الهيئة الملكية لمدينة الرياض تكشف عن خطط تنموية جديدة لعام 2025 الفضة تشهد تراجعًا حادًا والمخزونات العالمية عند أدنى مستوياتها منذ 45 عامًا إطلاق منصة التوازن العقاري في السعودية لدعم الاستقرار وتنظيم السوق وزير العمل يعتمد 2 مليون و990 ألف جنيه للرعاية الصحية والاجتماعية وإعانات الحوادث لـ272 عاملاً غير م... منير نخلة يعرض قصة نجاح إم إن تي-حالا ضمن قمة الاتحاد الأوروبي مصر في بروكسل وزير الاستثمار يشارك في أعمال القمة المصرية الأوروبية ببروكسل لتعزيز الاستثمار والتحول الصناعي. Seqoon Announces “Sai Speaks: AI Goes Arabic” — MENA’s Conversational AI Event مدبولى: توافق إيجابى مع صندوق النقد وإعلان موعد قدوم البعثة خلال أيام رئيس الوزراء: الحكومة مهدت لارتفاع أسعار المحروقات منذ عام كامل أمين عام جامعة الدول العربية يستقبل وفد اتحاد المقاولين العرب سكون تعلن عن تنظيم مؤتمر "صاي تتكلم: الذكاء الاصطناعي يتحدث عربي" خدمة "إل جي راديو+" تتعاون مع "ستينج راي ميوزك" لتقديم تجربة بث صوتي متطورة وسلسة تجربة أكثر أماناً وسلاسة لعملاء Galaxy مع مزايا Smart Switch وMaintenance Mode من سامسونج مول مصر يعيد تعريف تجربة التسوق بإطلاق مساحات العمل المرنة "Spaces" هيئة الرعاية الصحية ترفع درجة الجاهزية والاستعداد القصوى بجميع منشآتها بأسوان لخدمة المواطنين والزائ... نائبة وزيرة التضامن تشهد احتفالية إعلان 42 وحدة خالية من الأمية لمستفيدي "تكافل وكرامة" ببنى سويف أروى جودة تكشف تفاصيل زفافها وتثني على أجواء مهرجان الجونة Gaming Communities Choose HUAWEI AppGallery as Their Home Base in the Middle East مجتمعات ألعاب الموبايل تختار متجر HUAWEI AppGallery منصة رئيسية لها في الشرق الأوسط