تدخل نتفليكس إعلان نتائجها للربع الأول في موقع مختلف بشكل ملحوظ مقارنةً بما كانت عليه قبل ثلاثة أشهر، مع عودة تركيز المستثمرين إلى أساسيات الأداء بعد عدد من التحولات الاستراتيجية، وذلك وفقًا لأحدث تعليق سوقي صادر عن إيتورو.
وأشار جوش جيلبرت، محلل الأسواق لدى إيتورو، إلى أن قرار نتفليكس بالانسحاب من صفقة الاستحواذ على وارنر براذرز ديسكفري في مارس قد أزال أحد أبرز عوامل الضغط على المستثمرين، في حين ساهم استئناف برنامج إعادة شراء الأسهم وزيادات الأسعار الأخيرة في الولايات المتحدة في إعادة تشكيل معنويات السوق تجاه السهم.
وقال جيلبرت: «تدخل نتفليكس موسم النتائج بسردية أكثر وضوحًا، ومع خروج صفقة وارنر من الصورة، يمكن للمستثمرين الآن إعادة التركيز على الأساسيات ومحركات النمو».
وتتوقع نتفليكس تحقيق إيرادات بقيمة 12.16 مليار دولار في الربع الأول، ما يمثل نموًا سنويًا بنحو 15%، إلى جانب ربحية سهم تبلغ 0.76 دولار. وعلى مستوى العام الكامل، تتوقع الشركة إيرادات تتراوح بين 50.7 مليار و51.7 مليار دولار، مع هامش تشغيلي يبلغ 31.5%، ارتفاعًا من 29.5% في عام 2025.
ولفت جيلبرت إلى أن نتائج الشركة السابقة جاءت دون توقعات المحللين، لا سيما فيما يتعلق بالتوجيهات المستقبلية، ما يزيد من أهمية نتائج هذا الربع.
وأضاف: «مع تخصيص 20 مليار دولار للإنفاق على المحتوى هذا العام، سيراقب السوق عن كثب ما إذا كانت نتفليكس قادرة على الحفاظ على وتيرة النمو دون التأثير سلبًا على الربحية».
وسيكون نشاط الإعلانات أحد أبرز محاور اهتمام المستثمرين هذا الربع. فبعد تجاوز عدد المشتركين 325 مليون مشترك في الربع الماضي، تضاعفت إيرادات الإعلانات بأكثر من الضعف في 2025 لتصل إلى نحو 1.5 مليار دولار، ومن المتوقع أن تتضاعف مجددًا لتصل إلى 3 مليارات دولار هذا العام.
وأوضح جيلبرت: «تتحول الإعلانات بسرعة إلى محرك إيرادات ثانٍ رئيسي لنتفليكس، وإذا أظهرت نتائج الربع الأول أن الفئة المدعومة بالإعلانات تسير وفق التوقعات، فإن ذلك يعزز قدرة الشركة على تحقيق نمو أعلى من حيث الهوامش إلى جانب الاشتراكات».
ومع خروج صفقة وارنر من المشهد، واستئناف برنامج إعادة شراء الأسهم، وتسارع نمو نشاط الإعلانات، يرى جيلبرت أن نتفليكس أمام فرصة لتعزيز موقعها القيادي في قطاع البث.
