تترقّب الأسواق العالمية هذا الأسبوع إعلان شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات (TSMC) عن نتائجها المالية الفصلية، وسط حالة من الترقب المرتفع من قبل المستثمرين، في وقت تواصل فيه الشركة ترسيخ موقعها كلاعب محوري في طفرة الذكاء الاصطناعي العالمية.
وشهد سهم TSMC أداءً قوياً منذ بداية عام 2026، مرتفعاً بنحو 8% حتى الآن، بعد مكاسب لافتة تجاوزت ثلاثة أضعاف قيمته خلال السنوات الثلاث الماضية. ويعكس هذا الأداء ثقة الأسواق المتزايدة في قدرة الشركة على تلبية الطلب المتسارع على الرقائق المتقدمة المستخدمة في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي والتطبيقات عالية الأداء.
وقال سام نورث، محلل الأسواق لدى إيتورو: «تشير التوقعات إلى نمو إيرادات الربع المنتهي في ديسمبر بنحو 18% على أساس سنوي، مع احتمالية ارتفاع هوامش التشغيل إلى أكثر من 50%، وهو أعلى مستوى لها منذ ما يقرب من ثلاث سنوات. ورغم أن وتيرة نمو الإيرادات بدأت تتباطأ مقارنة بالفترات السابقة، فإن التحسن الواضح في الهوامش يعكس جودة هذا النمو وقدرة TSMC على تحقيق ربحية قوية رغم الاستثمارات الضخمة».
وأضاف نورث أن تركيز المستثمرين لا ينصب فقط على نمو الإيرادات، بل على قدرة الشركة على تحويل الطلب القوي إلى أرباح مستدامة، لا سيما في ظل استمرار الإنفاق الكبير على توسيع الطاقة الإنتاجية وتطوير التقنيات المتقدمة.
وتأتي هذه النتائج في وقت تخوض فيه TSMC واحدة من أكبر دورات الاستثمار في تاريخها، إذ من المتوقع أن يتجاوز الإنفاق الرأسمالي 150 مليار دولار أمريكي خلال السنوات الثلاث المقبلة. ورغم ضخامة هذا الرقم، فإن الأسواق تنظر إليه بإيجابية، مدفوعةً بقناعة متزايدة بأن الطلب على الرقائق المتطورة هو طلب هيكلي طويل الأجل، وليس مجرد دورة مؤقتة.
وأوضح نورث: «الطلب على الرقائق المتقدمة يتجاوز حالياً الطاقة الإنتاجية المتاحة، وهو ما يجعل الحجم والقدرة على التوسع عاملين حاسمين في هذه المرحلة. وتعمل TSMC على تسريع تطوير تقنية الجيل التالي بدقة 2 نانومتر، مع توقعات بأن تتمكن هذه التقنية من التوسع بسرعة وأن تصبح مصدراً مهماً للإيرادات في وقت مبكر من العام المقبل».
وبالتزامن مع إعلان النتائج، من المتوقع أن يولي المستثمرون اهتماماً كبيراً لتوجيهات الإدارة بشأن المرحلة المقبلة، خصوصاً ما يتعلق بتوقعات نمو الإيرادات وهوامش الربح ومستويات الإنفاق الرأسمالي خلال عام 2026، في ظل بيئة تنافسية واستثمارية متسارعة.
واختتم نورث قائلاً: «في حال تمكنت TSMC من إظهار تنفيذ متوازن يجمع بين التوسع في التقنيات المتقدمة والانضباط المالي، فمن المرجح أن تحافظ على ثقة المستثمرين. وفي الوقت الراهن، لا تزال TSMC واحدة من أبرز الوسائل التي يعبر من خلالها المستثمرون عن ثقتهم طويلة الأجل في مستقبل الذكاء الاصطناعي».
