تدخل شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات (TSMC) إعلان نتائج الربع الأول وهي في قلب سلسلة التوريد العالمية للذكاء الاصطناعي، حيث يتركّز اهتمام المستثمرين بشكل كبير على قدرتها في الحفاظ على وتيرة نموها السريعة بعد عام قياسي في 2025، وذلك وفقاً لأحدث تعليق سوقي من إيتورو.
وأشار جوش جيلبرت، محلل الأسواق لدى إيتورو، إلى أن TSMC تظل العمود الفقري لصناعة أشباه الموصلات، حيث تعتمد شركات كبرى مثل إنفيديا وآبل وAMD على قدراتها المتقدمة في التصنيع.
وقال جيلبرت: «إذا كانت هناك شركة واحدة تقف في صميم ثورة الذكاء الاصطناعي، فهي TSMC. فبعد تجاوزها حاجز 100 مليار دولار من الإيرادات السنوية لأول مرة في عام 2025، يبقى السؤال الأساسي الآن هو ما إذا كانت قادرة على الحفاظ على هذا الزخم الاستثنائي».
وقدّمت TSMC توجيهات بإيرادات للربع الأول تتراوح بين 34.6 مليار دولار و35.8 مليار دولار، ما يمثل نمواً سنوياً يقارب 38% عند نقطة المنتصف. كما تتوقع الشركة تحقيق هوامش إجمالية تتراوح بين 63% و65%، وهوامش تشغيلية بين 54% و56%، ما يعكس قوة تسعيرية كبيرة باعتبارها القوة المهيمنة في تصنيع الرقائق المتقدمة.
وأضاف جيلبرت: «النمو بهذا الحجم يُعد لافتاً ويعكس قوة الطلب المستمرة على أشباه الموصلات المتقدمة، لا سيما المرتبطة بالذكاء الاصطناعي».
ومن المتوقع أن يظل الطلب على أحدث تقنيات الرقائق لدى TSMC قوياً، مع استمرار تشغيل الطاقة الإنتاجية للعُقد المتقدمة بكامل طاقتها حتى عام 2026. وتشهد الموجة الحالية من مسرّعات الذكاء الاصطناعي تحولاً نحو استخدام تقنية 3 نانومتر، مما يعزز مكانة الشركة في طليعة الابتكار.
وبالنظر إلى المستقبل، يتمثل الإنجاز الرئيسي التالي للشركة في تقنية 2 نانومتر، والتي من المقرر أن تدخل مرحلة الإنتاج الكمي في النصف الثاني من عام 2026. ومع ذلك، قد تؤثر تكاليف التوسع الأولية مؤقتاً على الهوامش.
وقال جيلبرت: «يمثل الانتقال إلى 2 نانومتر المرحلة الحاسمة التالية. وعلى الرغم من أنه يعزز ريادة TSMC على المدى الطويل، ينبغي على المستثمرين الانتباه إلى أن مرحلة التوسع الأولية قد تؤدي إلى انخفاض الهوامش الإجمالية بنحو 2% إلى 3%».
وفي حال استمرار قوة الطلب على الذكاء الاصطناعي، تشير التوقعات إلى أن TSMC ستؤكد هدفها لنمو الإيرادات السنوية بنحو 30%. كما سيراقب المستثمرون عن كثب التعليقات المتعلقة بنمو الربع الثاني وتيرة طرح تقنية 2 نانومتر.
كما تعكس خطط الإنفاق الرأسمالي لدى TSMC ثقتها في استدامة الطلب، حيث تعتزم الشركة استثمار ما بين 52 مليار دولار و56 مليار دولار خلال العام الجاري.
وأضاف جيلبرت: «هذا المستوى من الاستثمار يبعث برسالة قوية. فلا يمكن الالتزام بهذا الحجم من الإنفاق إلا عند وجود قناعة بوجود طلب طويل الأمد، خاصة في مجال الذكاء الاصطناعي».
وباعتبارها مورّداً رئيسياً لكبرى شركات التكنولوجيا في العالم، من المتوقع أن تحدد نتائج TSMC توجه موسم الأرباح الأوسع، لا سيما في أسهم الشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.
واختتم جيلبرت قائلاً: «يُعد هذا الإعلان من أهم إصدارات الأرباح خلال الموسم. وبالنسبة للمستثمرين المنخرطين في قطاع الذكاء الاصطناعي، فإن نظرة TSMC المستقبلية ستكون مؤشراً رئيسياً على اتجاه القطاع في المرحلة المقبلة».
