الرئيس التنفيذي
أشرف الحادي

رئيس التحرير
فاطمة مهران

HC : we expect the MPC to leave interest rates unchanged at its upcoming 26 December meeting to keep the carry trade attractive until inflation moderate

 

Financials analyst and economist at HC, Heba Monir commented: Egypt’s external position remains stable; however, USD liquidity was lower than the previous month, (1) with net international reserves (NIR) increasing by USD10.0m m-o-m in November to USD46.952bn from USD46.942bn in October, the lowest increase since September 2022, which can be due to Egypt’s scheduled commitment to repay USD3bn of green and Islamic financing to Gulf banks and USD1.32bn in matured Eurobonds during November, (2) the banking sector’s net foreign assets (NFA) position narrowing by 10.8% m-o-m to USD9.21bn in October from USD10.3bn in September, reversing a net foreign liability (NFL) position of USD27.2bn a year earlier, and an NFL of USD1.41bn, excluding the CBE, and (3) Egypt’s 1-year CDS dropping to 353 currently, from 857 bps on 1 January. On the economic activity front, the PMI index rose slightly for the second consecutive month to 49.2 in November from 49.0 in October, still below the 50.0 mark, with the report showing that contraction softened from the previous month, attributing this reading to the weak customer demand. For December’s inflation, we expect it to decelerate to 24.1% y-o-y and 0.2% m-o-m, on relatively lower to stable vegetable and fruit prices due to seasonality. Regarding the exchange rate, the EGP has depreciated by c2.5% since the start of December due to a strengthening of the USD against other currencies. The latest 12M T-bill auction yielded a positive real interest rate of 2.9% over the weighted average yield of 26.24%, net of 15.0% tax on US and UK investors and factoring in our inflation estimate one-year from now of 19.4%, with this real yield subject to increase further with the inflation deceleration. From the above, we expect the MPC to leave interest rates unchanged at its upcoming 26 December meeting to keep the carry trade attractive until inflation moderates.

It is worth mentioning that In its 21 November meeting, the Monetary Policy Committee (MPC) of the Central Bank of Egypt (CBE) maintained the benchmark overnight deposit and lending rates unchanged at 27.25% and 28.25%, respectively, for the fifth consecutive times, after it hiked them by 600 bps in March, bringing total rate hikes to 1,900 bps since it started its tightening policy in 2022. Egypt’s annual headline inflation decelerated to 25.5% y-o-y in November from 26.5% y-o-y in October, according to the Central Agency for Public Mobilization and Statistics (CAPMAS) data. Monthly prices rose 0.5% m-o-m in November compared to a 1.1% m-o-m increase in October. On the global front, on 18 December, the US Federal Reserve cut the federal funds rate by 25 bps to 4.25-4.50%, bringing total cuts to 100 bps after it hiked rates by 525 bps since it started its tightening policy in 2022. Also, the European Central Bank (ECB) lowered the key ECB interest rates for the main refinancing operations, the marginal lending and deposit facility by 25 bps on 12 December to 3.15%, 3.40% and 3.00%, respectively, bringing total cuts to 100 bps, since it started cuts in June 2024 after it hiked rates by 250 bps since it started its tightening policy in 2022. Based on Egypt’s current economic situation

 

Related Posts:

Tomorrow: Launch of “COMEX Oman 2025” Technology Exhibition with Strong Egyptian Participation

Lime Partners with ESLSCA University to Empower Students and Support Flexible Education Financing Solutions

Bokra Unveils Enhanced App, Reinforcing Leadership as MENA’s First Sharia-Compliant Digital Savings Platform

Emirati falconry soars through tradition and time

Rock Developments Prepares to Operate Rock Capital 1, a One-Million-Sq.-Ft. Business Landmark

Omidar Strengthens Market Presence with Strategic Partnerships at “The Capital Way Mall” on Suez Road

Meet Samsung Galaxy Tab S11 Series: Packing Everything You Expect from a Premium Tablet

Meet Samsung Galaxy S25 FE: The Gateway to the Galaxy AI and Flagship Essentials

آخر الأخبار
فلسطين وبريطانيا جهود وقف إطلاق النار بغزة واعتداءات إسرائيل بالضفة Tomorrow: Launch of “COMEX Oman 2025” Technology Exhibition with Strong Egyptian Participation غدًا.. انطلاق معرض "كومكس عُمان 2025" للتكنولوجيا بمشاركة مصرية مميزة وزير العدل يفتتح غرفتين مؤمنتين مُخصصتين للمرأة ضحية العنف بمحكمة القاهرة الجديدة اتحاد شركات التأمين يستعرض استراتيجيات المنصات الرقمية والابتكار في تسويق التأمين مطار القاهرة الدولي يسجل زيادة سنوية وشهرية في حركة السفر خلال أغسطس 2025 معهد الفلك: خسوف القمر يبدأ الساعة 6:28 وقرص القمر يختفي بالكامل 9:12 مساء مركز «الملاذ الآمن»: الفضة تقفز 6% محليًا و2.5% عالميًا خلال أسبوع ماونتن ڤيو توقع شراكة استراتيجية مع أرابتك للمقاولات بقيمة 5 مليارات جنيه بروتوكول تعاون بين البنك الأهلي المصري و Coldwell Banker لتقديم خدمات غير مالية لعملاء الأهلي بلاتين... وزير الكهرباء يبحث مع شركة "ABB" السويدية التعاون في مجالات رفع كفاءة الطاقة وتطوير وتحديث شبكات الن... الرئيس السيسي يجتمع برئيس الوزراء ووزير البترول وزير الشباب والرياضة يستقبل الممثلة المقيمة الجديدة لبرنامج الأمم المتحدة الإنمائي (UNDP) في مصر وزيرة التنمية تعلن بدء الفريق العلمي لمحميات البحر الأحمر في رصد الشعاب المرجانية أسعار الذهب ترتفع 175 جنيهًا في السوق المحلية خلال أسبوع وسط موجة صعود عالمية معرض أبوظبي الدولي للصيد والفروسية يعلن عن رعاية شركة بريميرز موتورز لقطاع رحلات الصيد والسفاري مد فترة قبول أوراق الطلاب المصريين الحاصلين على الشهادات المعادلة العربية والأجنبية حتى ١٤ سبتمبر رادكس تحتفل بمرور 8 سنوات على انطلاقها في السوق العقاري المصري وزير الإنتاج الحربي يستقبل السفير الإيطالي لبحث سبل تعزيز التعاون المشترك في مجالات التصنيع العسكري ... وزير الإسكان يعقد اجتماعاً مع ممثلي شركة أوراسكوم لمتابعة الموقف التنفيذي لعدد من المشروعات