الرئيس التنفيذي
أشرف الحادي

رئيس التحرير
فاطمة مهران

HC : we expect the MPC to leave interest rates unchanged at its upcoming 26 December meeting to keep the carry trade attractive until inflation moderate

 

Financials analyst and economist at HC, Heba Monir commented: Egypt’s external position remains stable; however, USD liquidity was lower than the previous month, (1) with net international reserves (NIR) increasing by USD10.0m m-o-m in November to USD46.952bn from USD46.942bn in October, the lowest increase since September 2022, which can be due to Egypt’s scheduled commitment to repay USD3bn of green and Islamic financing to Gulf banks and USD1.32bn in matured Eurobonds during November, (2) the banking sector’s net foreign assets (NFA) position narrowing by 10.8% m-o-m to USD9.21bn in October from USD10.3bn in September, reversing a net foreign liability (NFL) position of USD27.2bn a year earlier, and an NFL of USD1.41bn, excluding the CBE, and (3) Egypt’s 1-year CDS dropping to 353 currently, from 857 bps on 1 January. On the economic activity front, the PMI index rose slightly for the second consecutive month to 49.2 in November from 49.0 in October, still below the 50.0 mark, with the report showing that contraction softened from the previous month, attributing this reading to the weak customer demand. For December’s inflation, we expect it to decelerate to 24.1% y-o-y and 0.2% m-o-m, on relatively lower to stable vegetable and fruit prices due to seasonality. Regarding the exchange rate, the EGP has depreciated by c2.5% since the start of December due to a strengthening of the USD against other currencies. The latest 12M T-bill auction yielded a positive real interest rate of 2.9% over the weighted average yield of 26.24%, net of 15.0% tax on US and UK investors and factoring in our inflation estimate one-year from now of 19.4%, with this real yield subject to increase further with the inflation deceleration. From the above, we expect the MPC to leave interest rates unchanged at its upcoming 26 December meeting to keep the carry trade attractive until inflation moderates.

It is worth mentioning that In its 21 November meeting, the Monetary Policy Committee (MPC) of the Central Bank of Egypt (CBE) maintained the benchmark overnight deposit and lending rates unchanged at 27.25% and 28.25%, respectively, for the fifth consecutive times, after it hiked them by 600 bps in March, bringing total rate hikes to 1,900 bps since it started its tightening policy in 2022. Egypt’s annual headline inflation decelerated to 25.5% y-o-y in November from 26.5% y-o-y in October, according to the Central Agency for Public Mobilization and Statistics (CAPMAS) data. Monthly prices rose 0.5% m-o-m in November compared to a 1.1% m-o-m increase in October. On the global front, on 18 December, the US Federal Reserve cut the federal funds rate by 25 bps to 4.25-4.50%, bringing total cuts to 100 bps after it hiked rates by 525 bps since it started its tightening policy in 2022. Also, the European Central Bank (ECB) lowered the key ECB interest rates for the main refinancing operations, the marginal lending and deposit facility by 25 bps on 12 December to 3.15%, 3.40% and 3.00%, respectively, bringing total cuts to 100 bps, since it started cuts in June 2024 after it hiked rates by 250 bps since it started its tightening policy in 2022. Based on Egypt’s current economic situation

 

Related Posts

Governor of the Central Bank of Egypt Hosts a Delegation from the European Bank for Reconstruction and Development to Explore Areas of Joint Cooperation

Samsung Galaxy Z Fold7: Raising the Bar for Smartphones

Fawry Concludes “AI Rising Gen” by Celebrating Promising Student Projects in Artificial Intelligence

Hupe Achieves CQC Accreditation, Setting a New Standard in Personalised Wellness

Advans Unveils 2024 Impact and Financial Reports Highlighting Significant Milestones Achieved During the Year

The Egyptian Biodynamic Association (EBDA) hosts its third forum in collaboration with Heliopolis University for Sustainable Development in 2025

تفاصيل اجتماع وزير التربية والتعليم مع مديري المديريات لمتابعة الترتيبات النهائية لامتحانات الثانوية

MANEAST Enters Egypt’s Auto Market as Official SOUEAST Agent

آخر الأخبار
رئيس الوزراء: تم توجيه الوزراء المختصين بزيادة المًخصصات المالية لصيانة الطرق بهدف الحفاظ على المكتس... الإسكان الاجتماعى: طرح 113 ألف وحدة سكنية لتلبية احتياجات المتقدمين السيدة انتصار السيسى تتواصل هاتفيًا مع والدة البطل نور امتياز كامل بنك التعمير والإسكان يواصل مسيرة توسعه الجغرافي بافتتاح أحدث فروعه رئيس الوزراء: برنامج خاص بالإسكان الاجتماعى لإتاحة وحدات بديلة للمستأجرين الأصليين وزير الاتصالات: سنترال رمسيس ليس الوحيد الذى تعتمد عليه مصر فى الخدمات كجوك.. مصر بقيادتها وقدراتها واقتصادها.. «ستظل مدخلاً ومنفذًا هامًا لدول أفريقيا للسوق الأوروبية وال... Governor of the Central Bank of Egypt Hosts a Delegation from the European Bank for Reconstruction a... Samsung Galaxy Z Fold7: Raising the Bar for Smartphones كاسبرسكي: فيلم F1 يشعل سلسلة من الأنشطة الاحتيالية حول العالم جمعية الصحفيين الإماراتية توقع مذكرة تفاهم مع شبكة "ميديا فيرس" للذكاء الاصطناعي عملية الاحتلال في جنوب لبنان هي الأوسع منذ اتفاق وقف إطلاق النار أكاديمية مصر للطيران للتدريب تنجح في تجديد إعتماد المعهد القومي للجودة Galaxy Z Flip7’ يعيد تعريف تجربة الهواتف القابلة للطي بأسلوب مبتكر الهيئة العامة للتأمين الصحي الشامل تعقد اجتماعها الدوري مع نواب البرلمان وزير الرياضة: تطوير شامل للبنية الرياضية بمنطقتي حلايب وشلاتين بتوجيهات القيادة السياسية وزيرة التضامن تستقبل وزير الأوقاف .. ويبحثان تعزيز سبل التعاون والتنسيق في دعم مبادرات وبرامج الحماي... الاتصالات تؤكد: تصريحات الوزير حول زيادة كفاءة الإنترنت بعد حريق سنترال رمسيس تم اجتزائها من سياقها ... بنك QNB مصر يواصل تحقيق نتائج أعمال قياسية بنهاية النصف الأول من 2025 السنباطي: الدولة المصرية نجحت في إعطاء الأولوية لحقوق الأطفال.. وتقديم كافة سبل الدعم للأشخاص ذوي ال...