قرر بنك إنجلترا (BoE) اليوم الخميس خفضا خامسا لسعر الفائدة خلال عام، حيث خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.00٪. يعكس القرار المخاوف المتزايدة بشأن ضعف الزخم الاقتصادي في المملكة المتحدة، حتى مع استمرار التضخم بعناد فوق الهدف.

كشف تصويت لجنة السياسة النقدية عن انقسام نادر ومهم بنسبة 5 إلى 4 ، مع خلاف ملحوظ بين الأعضاء حول حجم وتوقيت خفض سعر الفائدة. وبحسب التقارير الإعلامية دعا أحد الأعضاء إلى خفض 50 نقطة أساس، مما أدى إلى جولة ثانية من التصويت – وهي خطوة غير مألوفة تؤكد عدم اليقين الحالي داخل اللجنة.

كان من المتوقع أن يأتي تقسيم الأصوات بواقع 8 إلى1. ولكن حقيقة أن أربعة من أعضاء لجنة السياسة النقدية صوتوا لإبقاء السعر دون تغيير كانت أقل تشاؤما بكثير مما كان متوقعا ، مما دفع الجنيه إلى الصعود. ارتفع كل من زوج الجنيه الإسترليني / الدولار الأمريكي والجنيه الإسترليني / الين الياباني بنسبة 0.45٪ منذ الإعلان ، بينما انخفض زوج اليورو / الجنيه الإسترليني بنسبة 0.5٪.

يأتي قرار تخفيف السياسة النقدية بشكل أكبر استجابة لتباطؤ اقتصاد المملكة المتحدة. تظهر البيانات الأخيرة أن الناتج المحلي الإجمالي قد انكمش خلال الأشهر الأخيرة ، إلى جانب ارتفاع البطالة ، مع تراجع الفرص في سوق العمل. ومع ذلك ، مع استمرار التضخم فوق 3٪ ، أصبح خطر الركود التضخمي أكثر وضوحا ، حيث أظهر العديد من صانعي السياسة هذا القلق من خلال اختيار التصويت لإبقاء أسعار الفائدة دون تغيير.

وأكد البنك في بيانه المصاحب عزمه على المضي قدما في مسار تيسير “تدريجي ودقيق”. ومن المتوقع أن تكون التخفيضات الإضافية متواضعة، وفقط إذا كانت البيانات الاقتصادية تبرر استمرار التخفيف. فسرت الأسواق ذلك على أنه سيطرة متشائمة على الإجراءات المستقبلية ، حيث اختار البنك الاحتفاظ بالمرونة وسط المخاطر المتنافسة.

التوقعات الاقتصادية المحدثة

• توقعات النمو: من المتوقع الآن أن يتوسع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1.25٪ في عامي 2025 وفي عام 2026.
• توقعات التضخم: من غير المتوقع أن يعود نمو الأسعار إلى هدف 2٪ حتى أوائل عام 2027 ، مما يعكس الضغوط التضخمية الهيكلية المستمرة.
• مسار السياسة: أدى نهج بنك إنجلترا غير الملتزم والمعتمد على البيانات إلى قيام الأسواق بإزالة بعض التيسير الإضافي المسعر لنهاية عام 2025 ، مع 15 نقطة أساس فقط من التيسير حتى الآن.