الرئيس التنفيذي
أشرف الحادي

رئيس التحرير
فاطمة مهران

شركة اتش سي تتوقع رفع المركزي المصري الفائدة 100 نقطة أساس

أصدرت إدارة البحوث بشركة اتش سى للأوراق المالية والاستثمار توقعاتها بشأن قرار لجنة السياسات النقدية المحتمل في ضوء الوضع الراهن لمصر، حيث توقعت أن ترفع لجنة السياسات النقدية سعر الفائدة في اجتماعها المقرر عقده الخميس 2 نوفمبر.
قالت هبة منير، محلل الاقتصاد الكلي بشركة اتش سى: ” نتوقع أن يواصل التضخم في مصر الارتفاع بنسبة 2.6% على أساس شهري و38.0% على أساس سنوي في أكتوبر، على غرار أرقام سبتمبر، الأمر الذي يعكس نقص إمدادات السلع والمنتجات الأساسية نتيجة تقييد الاستيراد وتصدير بعض المحاصيل الزراعية و نقص المعروض من العملة الصعبة والأثر الموسمي لبداية العام الدراسي في المدارس والجامعات. علاوة على ذلك، خفضت وكالتا موديز وستاندرد آند بورز التصنيف الائتماني لإصدارات الحكومة المصرية بالعملة الأجنبية والمحلية على المدى الطويل مع نظرة مستقبلية مستقرة. وبالاضافة إلى الأسباب التي ذكرتها وكالات التصنيف الائتماني لأسباب التخفيض، المرتبطة بتراجع قدرة البلاد علي الوفاء بديونها، إلا أننا نري أن هناك عوامل أخري تستدعي الانتباه، تتمثل في (1) ارتفاع قيمة مبادلة مخاطر الائتمان في مصر لمدة عام واحد إلى 2013 نقطة أساس من 1230 في منتصف سبتمبر، (2) اتساع الفجوة بين أسعار صرف العملات الأجنبية في السوق الموازية والرسمية بما يصل إلى 50% و30% تقريبًا بين سعر الصرف الحقيقي (RER) وسعر الصرف الحقيقي الفعلي (REER)، بناءً على حساباتنا، (3) زيادة فارق معدلات التضخم بين الولايات المتحدة ومصر إلى 34.4% في الربع الرابع من عام 2023 مقابل 33.8% في الربع الثالث من 2023، و(4) زيادة العائد على سندات الخزانة الأمريكية أجل الـ 12 شهرًا إلى 5.42% حاليًا من 4.67% في يناير 2023، بينما يبلغ متوسط أذون الخزانة المصرية لمدة 12 شهرا 26.4%، و التي تعكس عائد حقيقي سلبي بنسبة 4.0% (وذلك باحتساب متوسط سعر تضخم 26.4% لعام 2024 و15% ضريبة علي المستثمرين من أوروبا و أمريكا) مقابل عائد حقيقي ايجابي بنسبة 2.7% علي سندات الخزانة الأمريكية. ووفقا لحساباتنا فان العائد المطلوب من البنوك و المستثمرين الأجانب علي أذون الخزانة المصرية لمدة 12 شهر تقدر بـنحو 28%، طبقا لتقديراتنا. وعلي الجانب الايجابي، سجل ميزان المدفوعات الكلي فائض قدره 601 مليون دولار في الربع الرابع من السنة المالية 2022/2023 و882 مليون دولار لإجمالي السنة المالية 2022/2023. كما ارتفع صافي احتياطي النقد الأجنبي بنسبة 5.34% على أساس سنوي و0.12% على أساس شهري إلى 35.0 مليار دولار في سبتمبر، وأيضا ارتفعت الودائع غير المدرجة في الاحتياطيات الرسمية بنسبة 6.4% على أساس شهري و3.82 مرة على أساس سنوي إلى 5.05 مليار دولار في سبتمبر. وبالمثل تراجعت صافي التزامات القطاع المصرفي من العملة الأجنبية بقيمة 585 مليار دولار على أساس شهري للشهر الثاني على التوالي إلى 25.7 مليار دولار في أغسطس بسبب تراجع التزامات البنك المركزي المصري من العملات الأجنبية بمقدار 995 مليون دولار على أساس شهري، وفقًا لبيانات البنك المركزي. وباستثناء البنك المركزي المصري، فلقد اتسعت صافي التزامات القطاع المصرفي من العملة الأجنبية بقيمة 220 مليون دولار على أساس شهري إلى 16.4 مليار دولار بسبب تراجع الأصول الأجنبية لدى البنوك (باستثناء البنك المركزي المصري) بـ 868 مليون دولار على أساس شهري مقابل انخفاض أقل بقيمة 648 مليون دولار على أساس شهري في الالتزامات الأجنبية على البنوك. وعليه فإننا نتوقع أن تقوم لجنة السياسات النقدية برفع أسعار الفائدة بـ 200 نقطة أساس قبل نهاية العام، بما في ذلك 100 نقطة أساس في الاجتماع المقرر عقده في 2 نوفمبر، وذلك بهدف الحفاظ علي استقرار الجنيه المصري أمام العملات الأجنبية في ظل مشتريات المصريين من الذهب، التي تزايدت مؤخرا، مما قد يساهم في زيادة معدلات التضخم. وبالرغم من توقعاتنا بزيادة سعر الفائدة الا انه سيظل العائد الحقيقي في الوقت الحالي سلبي بسبب ارتفاع التضخم المدفوع بنقص المعروض من السلع أكثر من كونه من جانب زيادة الطلب من المستهلكين.”

جدير بالذكر أنه قد قررت لجنة السياسات النقدية بالبنك المركزي المصري، في اجتماعها السابق يوم 21 سبتمبر، الإبقاء على أسعار الفائدة للإيداع والإقراض لليلة واحدة عند 19.25% و20.25% علي التوالي، بارتفاع بـ 300 نقطة أساس منذ بداية العام وحتى الآن و800 نقطة أساس في عام 2022. ولقد تسارع معدل التضخم السنوي إلى مستوى قياسي بلغ 38.0% في سبتمبر مقارنة بـ 37.4% على أساس سنوي في أغسطس، وفقًا لبيانات الجهاز المركزي للتعبئة العامة والإحصاء. وارتفعت الأسعار الشهرية بنسبة 2.0% على أساس شهري في سبتمبر مقارنة بزيادة قدرها 1.59% على أساس شهري في الشهر السابق. وعلي الصعيد العالمي، رفع الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة في يوليو بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق 5.25-5.50%، بإجمالي 100 نقطة أساس منذ بداية العام وحتى الآن و425 نقطة أساس في عام 2022، وتتجه معظم التوقعات للإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماع الأسبوع المقبل، بحسب توقعات بلومبرج.

أخبار ذات صلة

سيتي فارم تعلن شراكتها مع جمعية الطهاة المصريين للمشاركة في معرض فوود أفريقيا 2025

مغربي الصحية تستحوذ على شركة مجمع إتحاد أطباء الأسنان  ‘يونيدنت’

ديم للتمويل الراعي الرسمي لدوري “ديزيرت سوبر ليج” للكريكيت في موسمه الثالث عشر

وسيلة للتغيير: طالبة في دبي تطلق منصة جديدة للتعبير العاطفي

أسعار اللحوم الحمراء اليوم الاربعاء

وزيرة التخطيط تستعرض الاستعدادات النهائية لإطلاق “السردية الوطنية للتنمية الاقتصادية”

شعبة الذهب: قفزة الذهب عالميًا تتجاوز 3500 دولار.. والأسواق المصرية تصمد بدعم استقرار الجنيه

اسعار الذهب في مصر اليوم الثلاثاء

آخر الأخبار
سيتي فارم تعلن شراكتها مع جمعية الطهاة المصريين للمشاركة في معرض فوود أفريقيا 2025 بمقابل 300 مليون دولار.. تفاصيل عرض أغلى منزل في أمريكا للبيع القنطرة غرب تتحول إلى مركز صناعي إقليمي بفضل استثمارات تتجاوز مليار دولار رئيس الوزراء يهنئ الشعب المصرى بمناسبة ذكرى المولد النبوى الشريف بيان مصرى سودانى: السد الإثيوبى مخالف للقانون وآثاره جسيمة على دولتى المصب ١٣ مليون و ٣٩ ألف جنيه حصيلة البيع بجلسة مزاد ٣ سبتمبر ٢٠٢٥ لسيارات وبضائع جمارك بورسعيد رئيس الوزراء يلتقي رئيس شركة "إيليت سولار" الصينية المُصنعة لمكونات محطات الطاقة الشمسية والرياح وزير العمل: 70% من العمالة في المانيا من خريجي التعليم الفني وزير العمل: القانون الجديد تلافي كل العيوب بالقانون القديم مصر وكندا: شراكة استثمارية جديدة تفتح آفاقًا واعدة تعليم الجيزة يكرم المبدعين… تكريم استثنائي لنجوم التفوق والإبداع تعليم الجيزة تتابع استعدادات العام الدراسي الجديد 2025/2026 بإدارة الهرم التعليمية سعيد عطية : الذكاء الاصطناعي أصبح ركيزة أساسية في التطوير التربوي تقرير كاسبرسكي: ملفات تعريف الارتباط) الكوكيز( تهدد الخصوصية وسرية البيانات Don’t let the cookies bite: Kaspersky warns of the looming threat of web session hijacking وزير الإسكان يتفقد أعمال رفع كفاءة محطة المياه الرئيسية بمدينة العبور الإمارات وجنوب أفريقيا تبحثان فرص تعاون جديدة لتعزيز العلاقات التجارية والاستثمارية "فيوز Fuze" تفتتح مقرها الرئيسي الجديد في "مدينة إكسبو دبي" وزير الإسكان يتابع مستجدات إنشاء وحدة "الإيجار والسكن البديل" مان إيست تفتتح المقر الرئيسي وصالة عرض متكاملة لعلامة سو إيست في الشيخ زايد