الرئيس التنفيذي
أشرف الحادي

رئيس التحرير
فاطمة مهران

تقرير مراجعة الأصول المتعددة للربع الثالث من جانس هاندرسن يدعو المستثمرين إلى التنويع في ظل حالة عدم اليقين الاقتصادي

 دعا تقرير مراجعة الأصول المتعددة للربع الثالث من عام 2025 والصادر عن جانس هاندرسن إنفسترز، المستثمرين إلى البقاء مستثمرين وتنويع استثماراتهم في ضوء الآليات السائدة حالياً في الأسواق. وأشارت شركة إدارة الأصول العالمية إلى أن حالة عدم اليقين ستستمر في ظل ترقّب المستثمرين وانتظارهم جلاء المشهد المتعلق بما إذا كانت مرونة الاقتصاد الأمريكي والحزم التحفيزية التي يشتمل عليها “مشروع القانون الكبير والجميل” الذي تقدم به الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، ستتمكن من تجاوز التحديات التي تفرضها التهديدات المتجددة بفرض التعريفات الجمركية.

وصحيح أن التعامل مع بيئة اقتصادية غير واضحة المعالم إلى جانب التقييمات المرتفعة لأسواق الأسهم يشكلان عقبة صعبة، إلا أنه وفي ضوء عدم وجود مؤشرات كافية توحي بضعف اقتصادي جوهري محتمل، فإن مديري المحافظ لدى جانس هاندرسن ينصحون المستثمرين إلى البقاء مستثمرين مع القيام في ذات الوقت بمواصلة مراقبة الأسواق عن كثب. كما يتعين في مثل هذا السياق إعطاء الأولوية لتنويع الاستثمارات، إذ تعتبر إيرادات الدخل الثابت الأساسية والأصول البديلة والأسهم العالمية، فرصاً لتحقيق عوائد مستقلة عن بعضها البعض.

وقال كل من آدم هيتس، الرئيس العالمي لاستثمارات الأصول المتعددة؛ وزميله مدير المحافظ أوليفر بلاكبورن لدى جانس هاندرسن انفسترز: “قد يعتقد البعض أنه تم احتواء المخاطر التي تهدد إطار عمل التجارة العالمية وذلك عند النظر إلى الارتفاع الكبير في تقييمات الأصول بعد تراجع الرئيس ترامب عن تنفيذ السيناريو المحتمل الأسوأ الخاص بالتعريفات الجمركية، إلا أننا نعتمد في جانس هاندرسن نهجاً أكثر حذراً وتأنياً. إذ على الرغم من أن التراجع الذي شهدته بيانات التضخم وسوق العمل قد يعطي الاحتياطي الفيدرالي مبرراً كافياً لاستئناف خفض أسعار الفائدة الداعمة للنمو، لكننا نعتقد أن السياسة ستبقى كما هي إلى حين وضوح صورة الاقتصاد والسياسات بشكل أكبر. ويجب على المستثمرين العمل على تحصين محافظهم من خلال تنويع فعّال ومدروس بالتزامن مع اتساع نطاق السيناريوهات المحتملة”.

توجهات المحافظ

 

الأسهم

أوضح تقرير جانس هاندرسن أن التقييمات المرتفعة الواقعة في نطاق الربع الأعلى للأسهم العالمية يجب أن تدفع المستثمرين إلى التريث، إلا أن تباطؤ نمو الأرباح الإجمالية كان أقل مما كان يُخشى، كما أن الأرباح المعتمدة بشكل كبير على التكنولوجيا لا تزال تحقق نمواً واضحاً مما يدفع المحللين إلى رفع توقعاتهم لأرباحها المستقبلية. وبينما تعني التقييمات المرتفعة أن الأسهم في النطاق الأوسع تتطلب نظرة متوازنة، فإن آفاق عمل الشركات الصغيرة في الولايات المتحدة قد تحسنت بفضل التشريعات التحفيزية، لكن استمرار ارتفاع أسعار الفائدة لا زال يمثل عقبة كبيرة. وبالتزامن مع تأثير التقييمات الأوروبية على جاذبية انتعاش المنطقة، فإن الصين قد تكون مصدراً فريداً للقيمة في البيئة الحالية.

الدخل الثابت

أما بخصوص الدخل الثابت، فقد ذكر مؤلفو التقرير أنه بينما أسهمت حالة عدم اليقين المتعلقة بسياسة التعريفات الجمركية في منع الاحتياطي الفيدرالي من اتباع نهج البنك المركزي الأوروبي وغيره في خفض أسعار الفائدة في ظل التباطؤ الاقتصادي، فإن استئناف خفض أسعار الفائدة قد يساعد في نهاية المطاف على دعم سندات الخزانة. وصحيح أن مرونة الاقتصادات تساعد في تقبّل هامش الفرق الضيق في عائد السندات المؤسسية، إلا أن المنتجات المُورّقة (Securitized Products) تتمتع نظراً لقصر مدة استحقاقها بقدرة أفضل على تحمّل حالة عدم اليقين السائدة حالياً. وبمقاربة المسألة من منظور عالمي، فمن الممكن اعتماد أسلوب تنويع الاستثمارات ضمن محافظ السندات.

الاستثمارات البديلة والعملات

مع كون معظم الاقتصادات في مراحل متأخرة من الدورة الاقتصادية، فإن احتمال ظهور حالة من الركود التضخمي (Stagflation) يزيد من تعقيد قدرة المستثمرين على تنويع محافظهم. وبدلاً من التحوط ضد الأصول الخطرة من خلال التعرض للسندات السيادية، فإن خطر الذيل الأيسر (LeftTail Risk) الناتج عن الحواجز التجارية يعني أن إدارة المخاطر التقليدية عبر المدة الزمنية يجب أن تُستكمل بأصول بديلة تقدم ارتباطاً منخفضاً مع كل من الأسهم والسندات.

وفيما يتعلق بالعملات، وبينما ستؤثر السياسة النقدية على عوائد الدولار الأميركي، فإن المستويات الحالية المنخفضة تعيد للدولار جاذبيته كملاذ آمن.

ويواصل فريق الاستثمار في الأصول المتعددة في جانس هاندرسن مراقبة الإشارات الاقتصادية العالمية والتطورات السياسية عن كثب، مع الحفاظ على نهج متنوع عبر فئات الأصول مع تطور الظروف.

أخبار ذات صلة

“كيو موبيليتي” تطوّر مواقف المركبات في كيزاد

برجيل القابضة تحقق قفزة بنسبة 129% في صافي أرباحها خلال الربع الثاني من عام 2025

رئيس “التنظيم والإدارة يبحث مع وزير الاستثمار سبل تعزيز التعاون المشترك

أدنوك للتوزيع” تحقق نتائج مالية قوية، وتسجّل نمواً بنسبة 12% في صافي الأرباح خلال النصف الأول من عام 2025

خبير اقتصادي يكشف أسباب ومكاسب زيادة الاحتياطي النقدي لأكثر من 49 مليار دولار

مجموعة موانئ أبوظبي ومجموعة “إم بي إم إي” تبرمان اتفاقية إطارية لاستكشاف فرص التطوير المشترك

مجموعة موانئ أبوظبي تفتتح مكتبها الجديد في إسلام آباد

«آي صاغة»، الذهب يتراجع مع قوة الدولار وسط ترقّب بيانات أمريكية ومحفزات جيوسياسية

آخر الأخبار
"عمومية القابضة للتشييد" برئاسة وزير قطاع الأعمال العام تعتمد الموازنة التخطيطية لعام 2025-2026 وزير العمل يشهد توقيع بروتوكول تعاون مع مؤسستي "مصر الخير" و"عمارة" مصر للبحث العلمي وتنمية المجتمع" رئيس الوزراء: نأمل في استعادة السودان الشقيق للأمن والاستقرار وخروجه من محنته الحالية 130 ألف طالب وطالبة يسجلون الرغبات بموقع تنسيق المرحلة الثانية رئيس الوزراء: مصر فتحت أبوابها لأشقائها السودانيين الفارين من ويلات الحرب وزير الصناعة والنقل يترأس أعمال الجمعية العمومية العادية لشركة قناة السويس لتنمية الموانئ البحرية كليفلاند كلينك أبوظبي يحصل على تقدير عالمي لتميّزه في مجال التمريض تقرير مراجعة الأصول المتعددة للربع الثالث من جانس هاندرسن يدعو المستثمرين إلى التنويع في ظل حالة عدم... بروتوكول بين شركة تنمية الريف المصري ومركز البحوث الزراعية لإنتاج تقاوي هجين الخيار "حورس" Chestertons MENA Reveals Dubai’s Top 6 Residential Hotspots, Ideal for First-Time Buyers with Rental... أشرف زكي : محمد صبحي يغادر المستشفى حاليا متوجها إلى منزله الرئيس السيسي يستقبل رئيس مجلس الوزراء الانتقالي بجمهورية السودان "إميرج" ومصرف الإمارات للتنمية يتعاونان لدعم مشاريع الطاقة الشمسية في دولة الإمارات The H Dubai Proudly Renews its Prestigious Green Key Certification for the 5th Consecutive Year Al Habtoor Polo Resort Offers “The Rewarding Escape”, A Unique Multi-Destination Experience from Mid... جروب-آي بي تطلق الجيل التالي من مصفوفة مكافحة الاحتيال Fraud Matrix ITIDA Welcomes New Cohort of Tech Startups and Launches Digital Perks Platform under its Flagship St... هيئة الإعلام الإبداعي تتعاون معهيئة الإعلام لتعزيز جهود تمكين وتنمية مهارات المواهب الشابة في أبوظبي كيلُو تُطلق السوق الأول من نوعه لرحلة فقدان الوزن المتكاملة في السعودية ضبط صانع محتوى غسل 65 مليون جنيه في شراء الوحدات السكنية والسيارات