الرئيس التنفيذي
أشرف الحادي

رئيس التحرير
فاطمة مهران

مواعيد التداول النهائية، ومعنويات السوق، ومرونة السوق الأمريكية: ما الذي يجب مراقبته هذا الأسبوع

مع اقتراب الأسواق من موعد نهائي حاسم للتداول، يُقيّم المستثمرون الشائعات والصفقات الجزئية واحتمالات التمديد في اللحظات الأخيرة. في ظل هذه التطورات، لا يزال التفاؤل قويًا في أسواق الأسهم الأمريكية، ولكن المخاطر أيضًا.

محادثات التجارة: تقدم أم استعراض؟

تشير آخر الأحاديث إلى أن الحكومة الأمريكية قد تُقدم تمديدًا لشركاء تجاريين رئيسيين في محاولة لإتمام اتفاقيات كانت حتى الآن أقرب إلى إطار عمل منها إلى اتفاق رسمي. وبينما لم يُعلن سوى عن ثلاث اتفاقيات تجارية، لم يُنفذ أي منها بالكامل.

ربما يكون تباطؤ تحديثات التجارة خلال الأسابيع الستة الماضية ناتجًا عن عوامل تشتيت جيوسياسية حوّلت تركيز السوق إلى مجالات أخرى. ومع ذلك، ومع اقتراب الموعد النهائي بيومين فقط، يتجه الاهتمام بقوة نحو مفاوضات التجارة. وقد أشار الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إلى إرسال رسائل إلى الشركاء، وإلى احتمال صدور سلسلة من الإعلانات قريبًا.

وعلى الرغم من هذه المؤشرات، لا يزال الوضع متقلبًا. تُقيّم الأسواق التفاؤل بناءً على ثلاثة احتمالات:

1. إتمام سلسلة من الصفقات النهائية في اللحظات الأخيرة.

2. تمديد رسمي لفترة تسمح باستمرار المفاوضات.

3. احتمال يجمع بين الاثنين – بعض الصفقات الآن، وبعض التمديدات لأخرى.

وتشير التقارير إلى أن اليابان وكوريا الجنوبية وأجزاء من أوروبا تُمثل نقاط خلاف حاليًا.

معنويات السوق

تشهد أسواق الأسهم حاليًا حالة من التفاؤل. يميل المستثمرون إلى الشراء عند سماع أنباء الصفقات الناجحة أو حتى توقف الأعمال العدائية، لأن ذلك يُخفف من تقلبات السوق. ومع ذلك، قد تُفاجئ مفاجأة – على غرار الزيادة الحادة في الرسوم الجمركية في يوم التحرير – المستثمرين على حين غرة. في ذلك الوقت، كانت الأسواق تتوقع رسومًا جمركية متواضعة، لكن الواقع فاق التوقعات بكثير، مما أدى إلى رد فعل حاد.

وتحدث سكوت بيسينج، وزير الخزانة الأمريكية، بعض الوضوح، قائلاً إنه في حال عدم إتمام الصفقات، سيتم إرسال خطابات لإخطار الشركاء التجاريين بالعودة إلى مستويات الرسوم الجمركية في 2 أبريل. يُضيف هذا النهج المشروط مزيدًا من التعقيد. سيعتمد رد فعل السوق على الدول التي ستحصل على الصفقات، وتلك التي ستواجه إعادة فرض الرسوم الجمركية.

وسيُراقب الشركاء التجاريون الرئيسيون، مثل الصين والاتحاد الأوروبي وكندا واليابان وكوريا، بشكل خاص. ومن المرجح أن يستمر الشعور الإيجابي في حال توصلت هذه الأطراف الرئيسية إلى اتفاقيات، حتى لو تعثرت الصفقات مع الاقتصادات الأصغر.

أداء الأسهم: الولايات المتحدة تتقدم، وأوروبا وآسيا تتراجعان

هذا وتواصل أسواق الأسهم الأمريكية تفوقها على نظيراتها العالمية. فقد وصل مؤشرا ستاندرد آند بورز 500 وناسداك 100 إلى مستويات قياسية جديدة. في المقابل، واجهت المؤشرات الأوروبية، مثل داكس 40 وفوتسي 100، وكذلك مؤشر نيكاي الياباني، صعوبات.

 

 

لا يعدّ الأداء السابق مؤشراً موثوقاً للنتائج المستقبلية.

يعكس هذا التباين عودةً أوسع نطاقًا لهيمنة الولايات المتحدة على السوق، مدفوعةً ليس فقط بالأوضاع الجيوسياسية، بل أيضًا بتوقعات النمو والأرباح. وتشير التقارير إلى تعثر المفاوضات بين الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة، من دون تحقيق أي تقدم خلال عطلة نهاية الأسبوع. وقد يكون التمديد أكثر واقعيةً من إتمام صفقة بحلول الموعد النهائي في 9 يوليو.

وبينما تُهيمن التجارة على عناوين الأخبار، إلا أنها ليست العامل الوحيد الذي يدفع الأسواق الأمريكية نحو الارتفاع. فقد كان لقطاعي الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا تأثيرٌ كبيرٌ، إذ ساهما في نموٍّ قويٍّ للأرباح، لا سيما مع اقتراب موسم الأرباح. وعلى الرغم من حالة عدم اليقين التجاري، عززت النتائج الممتازة لشركات التكنولوجيا الكبرى في الربع الثاني ثقة المستثمرين. وتجاوزت أرباح السهم من شركات التكنولوجيا الرائدة التوقعات بشكلٍ ملحوظ.

وتسهم هذه المرونة في تعويض بعض المخاطر الاقتصادية التي من شأنها أن تثقل كاهل الأسهم عادة في بيئة أسعار الفائدة المرتفعة.

السؤال الرئيسي هو: كيف يمكن للأسهم أن تزدهر عندما تبقى أسعار الفائدة مرتفعة؟

يتمحور هذا التناقض حول نظرية النمو. فارتفاع أسعار الفائدة عادةً ما يُخفّض القيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية، مما يُلحق الضرر بالتقييمات. ومع ذلك، عندما يكون النمو قويًا، ترتفع أرباح الشركات وتُعوّض هذا الضغط الناتج عن أسعار الفائدة. وتُؤكد بيانات سوق العمل القوية – مثل تقرير الوظائف الأسبوع الماضي – على هذه المرونة في الاقتصاد الأمريكي.

من المهم أيضًا ملاحظة أن التفاؤل في أسواق الأسهم لا يُترجم بالضرورة إلى تفاؤل في أسواق السندات. يُمكن للمرء أن يكون متفائلًا بشأن الأسهم بينما لا يزال متشائمًا بشأن سندات الخزانة طويلة الأجل، متوقعًا ارتفاع عوائدها أكثر.

“مشروع القانون الكبير والجميل” والمخاطر طويلة الأجل

من المتوقع أن يُعزز التشريع الذي أُقرّ مؤخرًا – والمُسمّى “مشروع القانون الكبير والجميل” – النمو على المدى القصير. إلا أنه يُفاقم أيضًا الدين العام، مما قد يُصبح مصدر قلق على المدى المتوسط. في الوقت الحالي، لا تُبدي الأسواق أي انزعاج، إذ تعتبر مشروع القانون إجراءً داعمًا للنمو. ولكن في الأشهر الستة المقبلة، ترقبوا تحولات في المعنويات إذا أصبحت خدمة الدين والعجز الهيكلي أكثر إلحاحًا.

مع اقتراب الموعد النهائي في 9 يوليو، تأمل الأسواق في تمديدات، أو اتفاقيات جزئية، أو على الأقل عدم حدوث مفاجآت غير سارة. إذا تمت إبرام صفقات مع شركاء رئيسيين – حتى مع مستويات تعريفات أقل من المتوقع – فمن المرجح أن يستمر الشعور الإيجابي.

في الوقت نفسه، يُنصح المستثمرون بمراقبة الوضع العام. فالنمو المرن، والأرباح المدعومة بالتكنولوجيا، وريادة السوق الأمريكية، كلها عناصر أساسية في الانتعاش الحالي. لكن المخاطر – من الصدمات التجارية إلى ارتفاع الديون – لا تزال قائمة.

أخبار ذات صلة

زوج اليورو/الدولار الأمريكي يواجه مقاومة عند 1.18 … ومؤشرات القوة النسبية تعكس تشبّعاً شرائياً

دور الإعلام في عصر الخوارزميّات

“وول ستريت” تنتعش مع تراجع مخاوف الرسوم الجمركية ودعم “الاحتياطي الفيدرالي” لثقة السوق

منظمة الصحة العالمية تحذر من منتجات التبغ المسخّن بنظام “IQOS”

تقرير كاسبرسكي يكشف عن تضاعف فضول الأطفال حول الذكاء الاصطناعي خلال عام 2025

التحرر من الإدمان: الحقيقة حول العلاج ببدائل النيكوتين – دليل عملي لفهم العلاج ببدائل النيكوتين

دانييلا سابين هاثورن ، محلل سوق أول في Capital.com

الجنيه الإسترليني يرتفع مقابل الين الياباني مع تحسن شهية المخاطرة

الاتصالات المتنقلة في مصر: مواجهة التحديات والإطلاق المرتقب للجيل الخامس

آخر الأخبار
مجلس النواب يوافق على مشروع قانون بتعديل بعض أحكام قانون التعليم في مجموعه وزير الصحة يتابع تداعيات حادث الحريق في سنترال رمسيس بمنطقة وسط القاهرة ميشيل الجمل: الحكومة جادة في تنفيذ برنامج الشراكة مع القطاع الخاص تأثر بعض خدمات الاتصالات نتيجة حدوث حريق بسنترال رمسيس تأثر بعض خدمات الاتصالات نتيجة حدوث حريق بسنترال رمسيس Kaspersky wins three SE Labs® Security Awards "شاومي" تُصنّف ضمن أفضل 100 علامة تجارية في إفريقيا لعام 2025 وتتقدم إلى المركز 29 السكة الحديد تنفي وجود حريق بأحد القطارات الروسية الدرجة الثالثة قطع خدمات الانترنت بمناطق رمسيس والتحرير والدقي بسبب حريق سنترال رمسيس تعطل شبكة e& Egypt اتصالات في مصر وزير البترول يتفقد سفينتي استقبال الغاز الطبيعي بالعين السخنة رئيس الوزراء يلقي كلمة حول "البيئة ومؤتمر الأطراف الثلاثين والصحة العالمية" حريق داخل سنترال رمسيس والحماية المدنية تكثف جهودها للسيطرة على النيران الفريق أحمد خليفة يتفقد المنظومة التعليمية بمعهد ضباط الصف المعلمين وزير الشؤون النيابية: سبب التدخل التشريعي ظهور تخصصات وفروع علمية وثيقة الصلة بالقطاع الصحي مثل كليا... مواعيد التداول النهائية، ومعنويات السوق، ومرونة السوق الأمريكية: ما الذي يجب مراقبته هذا الأسبوع وزيرة التضامن تفتتح فعاليات ورشة عمل "بدء أعمال إعداد الإطار الوطني للحماية الاجتماعية" مجموعة نيو للفضاء تحتفي بعامٍ من الإنجازات والمحطات الهامة وائل كفوري.. يواصل تشويق جمهوره و يطرح" تك تك قلبي " محمد المنزلاوي مرشحاً لعضوية مجلس الشيوخ 2025 عن حزب مستقبل وطن -فردي