الرئيس التنفيذي
أشرف الحادي

رئيس التحرير
فاطمة مهران

مواعيد التداول النهائية، ومعنويات السوق، ومرونة السوق الأمريكية: ما الذي يجب مراقبته هذا الأسبوع

مع اقتراب الأسواق من موعد نهائي حاسم للتداول، يُقيّم المستثمرون الشائعات والصفقات الجزئية واحتمالات التمديد في اللحظات الأخيرة. في ظل هذه التطورات، لا يزال التفاؤل قويًا في أسواق الأسهم الأمريكية، ولكن المخاطر أيضًا.

محادثات التجارة: تقدم أم استعراض؟

تشير آخر الأحاديث إلى أن الحكومة الأمريكية قد تُقدم تمديدًا لشركاء تجاريين رئيسيين في محاولة لإتمام اتفاقيات كانت حتى الآن أقرب إلى إطار عمل منها إلى اتفاق رسمي. وبينما لم يُعلن سوى عن ثلاث اتفاقيات تجارية، لم يُنفذ أي منها بالكامل.

ربما يكون تباطؤ تحديثات التجارة خلال الأسابيع الستة الماضية ناتجًا عن عوامل تشتيت جيوسياسية حوّلت تركيز السوق إلى مجالات أخرى. ومع ذلك، ومع اقتراب الموعد النهائي بيومين فقط، يتجه الاهتمام بقوة نحو مفاوضات التجارة. وقد أشار الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إلى إرسال رسائل إلى الشركاء، وإلى احتمال صدور سلسلة من الإعلانات قريبًا.

وعلى الرغم من هذه المؤشرات، لا يزال الوضع متقلبًا. تُقيّم الأسواق التفاؤل بناءً على ثلاثة احتمالات:

1. إتمام سلسلة من الصفقات النهائية في اللحظات الأخيرة.

2. تمديد رسمي لفترة تسمح باستمرار المفاوضات.

3. احتمال يجمع بين الاثنين – بعض الصفقات الآن، وبعض التمديدات لأخرى.

وتشير التقارير إلى أن اليابان وكوريا الجنوبية وأجزاء من أوروبا تُمثل نقاط خلاف حاليًا.

معنويات السوق

تشهد أسواق الأسهم حاليًا حالة من التفاؤل. يميل المستثمرون إلى الشراء عند سماع أنباء الصفقات الناجحة أو حتى توقف الأعمال العدائية، لأن ذلك يُخفف من تقلبات السوق. ومع ذلك، قد تُفاجئ مفاجأة – على غرار الزيادة الحادة في الرسوم الجمركية في يوم التحرير – المستثمرين على حين غرة. في ذلك الوقت، كانت الأسواق تتوقع رسومًا جمركية متواضعة، لكن الواقع فاق التوقعات بكثير، مما أدى إلى رد فعل حاد.

وتحدث سكوت بيسينج، وزير الخزانة الأمريكية، بعض الوضوح، قائلاً إنه في حال عدم إتمام الصفقات، سيتم إرسال خطابات لإخطار الشركاء التجاريين بالعودة إلى مستويات الرسوم الجمركية في 2 أبريل. يُضيف هذا النهج المشروط مزيدًا من التعقيد. سيعتمد رد فعل السوق على الدول التي ستحصل على الصفقات، وتلك التي ستواجه إعادة فرض الرسوم الجمركية.

وسيُراقب الشركاء التجاريون الرئيسيون، مثل الصين والاتحاد الأوروبي وكندا واليابان وكوريا، بشكل خاص. ومن المرجح أن يستمر الشعور الإيجابي في حال توصلت هذه الأطراف الرئيسية إلى اتفاقيات، حتى لو تعثرت الصفقات مع الاقتصادات الأصغر.

أداء الأسهم: الولايات المتحدة تتقدم، وأوروبا وآسيا تتراجعان

هذا وتواصل أسواق الأسهم الأمريكية تفوقها على نظيراتها العالمية. فقد وصل مؤشرا ستاندرد آند بورز 500 وناسداك 100 إلى مستويات قياسية جديدة. في المقابل، واجهت المؤشرات الأوروبية، مثل داكس 40 وفوتسي 100، وكذلك مؤشر نيكاي الياباني، صعوبات.

 

 

لا يعدّ الأداء السابق مؤشراً موثوقاً للنتائج المستقبلية.

يعكس هذا التباين عودةً أوسع نطاقًا لهيمنة الولايات المتحدة على السوق، مدفوعةً ليس فقط بالأوضاع الجيوسياسية، بل أيضًا بتوقعات النمو والأرباح. وتشير التقارير إلى تعثر المفاوضات بين الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة، من دون تحقيق أي تقدم خلال عطلة نهاية الأسبوع. وقد يكون التمديد أكثر واقعيةً من إتمام صفقة بحلول الموعد النهائي في 9 يوليو.

وبينما تُهيمن التجارة على عناوين الأخبار، إلا أنها ليست العامل الوحيد الذي يدفع الأسواق الأمريكية نحو الارتفاع. فقد كان لقطاعي الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا تأثيرٌ كبيرٌ، إذ ساهما في نموٍّ قويٍّ للأرباح، لا سيما مع اقتراب موسم الأرباح. وعلى الرغم من حالة عدم اليقين التجاري، عززت النتائج الممتازة لشركات التكنولوجيا الكبرى في الربع الثاني ثقة المستثمرين. وتجاوزت أرباح السهم من شركات التكنولوجيا الرائدة التوقعات بشكلٍ ملحوظ.

وتسهم هذه المرونة في تعويض بعض المخاطر الاقتصادية التي من شأنها أن تثقل كاهل الأسهم عادة في بيئة أسعار الفائدة المرتفعة.

السؤال الرئيسي هو: كيف يمكن للأسهم أن تزدهر عندما تبقى أسعار الفائدة مرتفعة؟

يتمحور هذا التناقض حول نظرية النمو. فارتفاع أسعار الفائدة عادةً ما يُخفّض القيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية، مما يُلحق الضرر بالتقييمات. ومع ذلك، عندما يكون النمو قويًا، ترتفع أرباح الشركات وتُعوّض هذا الضغط الناتج عن أسعار الفائدة. وتُؤكد بيانات سوق العمل القوية – مثل تقرير الوظائف الأسبوع الماضي – على هذه المرونة في الاقتصاد الأمريكي.

من المهم أيضًا ملاحظة أن التفاؤل في أسواق الأسهم لا يُترجم بالضرورة إلى تفاؤل في أسواق السندات. يُمكن للمرء أن يكون متفائلًا بشأن الأسهم بينما لا يزال متشائمًا بشأن سندات الخزانة طويلة الأجل، متوقعًا ارتفاع عوائدها أكثر.

“مشروع القانون الكبير والجميل” والمخاطر طويلة الأجل

من المتوقع أن يُعزز التشريع الذي أُقرّ مؤخرًا – والمُسمّى “مشروع القانون الكبير والجميل” – النمو على المدى القصير. إلا أنه يُفاقم أيضًا الدين العام، مما قد يُصبح مصدر قلق على المدى المتوسط. في الوقت الحالي، لا تُبدي الأسواق أي انزعاج، إذ تعتبر مشروع القانون إجراءً داعمًا للنمو. ولكن في الأشهر الستة المقبلة، ترقبوا تحولات في المعنويات إذا أصبحت خدمة الدين والعجز الهيكلي أكثر إلحاحًا.

مع اقتراب الموعد النهائي في 9 يوليو، تأمل الأسواق في تمديدات، أو اتفاقيات جزئية، أو على الأقل عدم حدوث مفاجآت غير سارة. إذا تمت إبرام صفقات مع شركاء رئيسيين – حتى مع مستويات تعريفات أقل من المتوقع – فمن المرجح أن يستمر الشعور الإيجابي.

في الوقت نفسه، يُنصح المستثمرون بمراقبة الوضع العام. فالنمو المرن، والأرباح المدعومة بالتكنولوجيا، وريادة السوق الأمريكية، كلها عناصر أساسية في الانتعاش الحالي. لكن المخاطر – من الصدمات التجارية إلى ارتفاع الديون – لا تزال قائمة.

أخبار ذات صلة

كيف تعيد مبيعات التجزئة تشكيل مستقبل المدن في الشرق الأوسط

تحليل: أسواق المال العالمية تعيد تقييم توقعاتها بشأن اتفاقيات الرسوم الجمركية وأرباح شركات التكنولوجيا وإشارات الاحتياطي الفيدرالي

من يملك الخوارزميات يملك السوق.. صراع العقول بين وادي السيليكون والتنين الصيني

اليوم العالمي للعلاقات العامة: أكثر من مجرد مهنة

أبوظبي.. المدينة الأكثر أماناً في العالم

مراجعة البنك المركزي الأوروبي.. توقف مؤقت لدورة خفض أسعار الفائدة مع اقتراب الموعد النهائي للرسوم الجمركية

الموعد النهائي للرسوم الجمركية لشهر أغسطس.. حالات عدم اليقين.. اختبار الأرباح للبنك المركزي

لماذا تُعدّ سلسلة التبريد الذكية أمراً حيوياً للأمن الغذائي في دول الخليج؟

آخر الأخبار
الصحة: إصدار أكثر من 73 ألف ترخيص لمزاولة المهن الطبية خلال السبعة أشهر الأولى من 2025 رئيس أركان حرب القوات المسلحة يشهد إنطلاق فعاليات المؤتمر العلمى الدولى الخامس للإتصالات ( ITC-EGYPT... هواوي وأنغامي تتعاونان لإطلاق تطبيق أنغامي على ساعات HarmonyOS 5 الذكية من هواوي لأفضل تجربة ترفيه أ... بنك كريـــدي أجريكـــول مصــر النتائــــج الماليــــة المستقلـــة عن النصف الأول من عام 2025 التعليم العالي تعلن القوائم المُحدثة للمؤسسات المُعتمدة في مصر مدبولي: نؤمن بأن مكافحة الاتجار بالبشر ليست مجرد التزام قانوني بل واجب أخلاقي وزير البترول يعقد اجتماعًا مع رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لشركة “يونايتد إنرجي جروب” "جي أم جي" و"أمازون" تعلنان شراكة استراتيجية لتعزيز تجارب التسوق الرقمي في الشرق الأوسط وشمال أفريقي... شراكة بين «أراضي دبي» و«ريتش ميدل إيست» لإطلاق أول برنامج مسرعات لتكنولوجيا العقارات لعام 2025 صندوق أبوظبي للتنمية يشارك في افتتاح مركز الصحة الرقمية الأردني "المستشفى الافتراضي" شــابـتــر زيــرو إيــجــيـبـــت تستضيف وزير الإستثمار والتجارة الخارجية المهندس حسن الخطيب موسم جدة يجمع بين فعاليات “الساحل الغربي” ومهرجان التسوق في أجواء صيفية نابضة نايت فرانك: قيمة مشروعات البناء قيد التنفيذ في مصر تصل إلى ٥٦٥٫٥ مليار دولار أمريكي التضامن: التدخل السريع تعامل مع عدد من حالات لسيدات وأطفالهن بلا مأوى تعرضن لمشاكل أسرية Unlock Endless Perks with Stays in Rixos Premium Dubai’s Signature Rooms and Suites " إي آند بيزنس وماونتن ڤيو يوقعان شراكة استراتيجية لتقديم حلول المدن الذكية في مشروعاتها المستقبلية" ذا آذر هاوس يستعد لافتتاح "ذا آذر هاوس كوفنت جاردن" في الربع الأول من عام 2026 ذا آذر هاوس جنوب كنسينغتون... وجهتكم المثالية والآمنة للإقامات الطويلة في لندن، بخيارات راقية تناسب ... فندق ريكسوس بريميوم دبي يقدّم تجربة ضيافة فاخرة ومزايا استثنائية لضيوفه في قلب جميرا بيتش ريزيدنس رئيس اقتصادية قناة السويس يشهد توقيع عقد مشروع شركة “CWA” للمنسوجات بالمنطقة الصناعية بالسخنة