الرئيس التنفيذي
أشرف الحادي

رئيس التحرير
فاطمة مهران

تحليل: أسواق الأسهم العالمية تتجاهل التهديدات التجارية.. لكن مخاطر التصحيح الهبوطي تتزايد

على الرغم من القائمة المتزايدة من التوترات الجيوسياسية والتجارية ، ظلت أسواق المال العالمية هادئة بشكل لافت. ومع تهديد التعريفات الأمريكية بنسبة تصل إلى 30٪ على الاتحاد الأوروبي – في خطوة مماثلة للإجراءات السابقة ضد كندا والمكسيك – ربما كان المتعاملون يتوقعون تقلبات متزايدة ، لا سيما مع اقتراب الموعد النهائي في الأول من أغسطس المقبل. ومع ذلك ، لا تزال أسواق الأسهم ، خاصة في الولايات المتحدة ، تظهر زخما قويا.

يبدو أن الرأي السائد بين المستثمرين هو أن تهديدات التعريفات الجمركية هذه هي نباح أكثر من كونها لدغة – تكتيك تفاوضي وليس موقفا سياسيا حازما. هذا التصور، على الرغم من أنه ربما يكون مبررا بالأنماط التاريخية، فإنه يقدم عدم تناسق كبير في تسعير السوق. وكما أشار أحد الاستراتيجيين الجيوسياسيين مؤخرا، فإن جزءا بسيطا فقط من التهديدات التي تم توجيهها خلال فترتي ترامب قد تحققت بالفعل. يبدو أن الأسواق تراهن على أن هذا النمط سيصمد ، وأن ما يسمى باستراتيجية “تاكو تريد” – الصخب دون المتابعة – ستلعب مرة أخرى.

ومع ذلك ، فإن هذا الافتراض يترك الأسواق عرضة للخطر، حيث يستمر التعاطي مع الأخبار التجارية بإيجابية، مما أدى إلى الارتفاع الذي دفع مؤشرات مثل S&P 500 و Nasdaq نحو مستويات قياسية جديدة. ولكن إذا حل يوم الأول من أغسطس وتم فرض التعريفات الجمركية على النطاق المقترح حاليا ، فقد يؤدي ذلك إلى انعكاس حاد حيث يعيد المستثمرون تسعير المخاطر بسرعة. باختصار ، قامت الأسواق بتسعير قدر كبير من التفاؤل ، ولكن القليل جدا من الجانب السلبي المحتمل.

وللأسهم الأوروبية قصة مختلفة قليلا، إذ بدأت مؤشراتها بالفعل في التخلص من المكاسب الأخيرة مع تزايد خطر الانتقام التجاري بشكل ملموس. في المقابل، أظهرت المؤشرات الأمريكية القليل من الأدلة على القلق، مدعومة بالزخم القوي والرغبة في المخاطرة. ورغم ذلك ، ومع بقاء ما يزيد قليلا عن أسبوعين على الموعد النهائي، فإن الوقت يداهم المفاوضات التجارية ، وقد يفاجأ المستثمرون إذا توقف التقدم.

ومع ذلك ، لا يزال هناك مجال للاتجاه الصعودي. إذا أسفرت المحادثات التجارية عن نتائج إيجابية وتم تجنب التعريفات الجمركية أو تخفيفها ، فقد تدفع الأسواق إلى الأعلى. في حين أن الكثير من الأخبار الجيدة قد تم تسعيرها بالفعل ، إلا أن الأسهم لا تزال تعيق شيئا ما. يمكن أن يؤدي القرار الإيجابي إلى إزالة علاوة المخاطر المتبقية ، وإعادة إشعال الرغبة في المخاطرة ، ومواصلة الارتفاع.

هذه الديناميكية واضحة بشكل خاص في التقييمات. بينما يتم تداول الأسهم الأمريكية فوق متوسطها لمدة 10 سنوات على أساس السعر إلى الأرباح ، فقد انخفضت المضاعفات بشكل طفيف في الواقع عن وقت سابق من العام – لا سيما قبل الإعلان عن تعريفات عيد التحرير. يشير هذا إلى أن الخصم المتواضع لا يزال يتم تطبيقه لحساب مخاطر التداول التي لم يتم حلها. إذا تم رفع هذه المخاطر ، فقد تتوسع التقييمات، مدعومة بتحسن المعنويات وتفاؤل الأرباح – خصوصاً في أسهم التكنولوجيا الأمريكية ، والتي من المقرر أن تهيمن على موسم الأرباح القادم.

في النهاية ، الأسواق على مفترق طرق. كان الارتفاع ، لا سيما في الأسهم الأمريكية ، مدفوعا بالتفاؤل ومدعوما بافتراضات حول السلوك السياسي. لكن سيتم اختبار هذه الافتراضات في الأول من أغسطس. وحتى ذلك الحين، لا يزال عدم التناسق قائما: فهناك مجال للارتفاع بفضل الأخبار الجيدة، ولكن احتمال حدوث تصحيح سريع وشديد إذا تصاعدت التوترات التجارية ما زال قائماً.

أخبار ذات صلة

الدكتور حاتم الجمل: الذكاء الاصطناعي أحدث ثورة حقيقية في تقنيات الحقن المجهري

دانييلا سابين هاثورن ، محلل سوق أول في Capital.com

تحليل: أهم العوامل المؤثرة في تداولات أسواق المال العالمية للأسبوع الجاري

By Daniela Sabin Hathorn, senior market analyst at Capital.com

دلالات الانقسام قبل قرار بنك إنجلترا بخفض سعر الفائدة على الإسترليني للمرة الخامسة خلال عام

حديث السيسي صرخة ضمير عربي في وجه آلة الحرب الإسرائيلية !

تحليل: تباطؤ نمو الوظائف في الولايات المتحدة يحقق أهداف الفيدرالي الأمريكي

كيف تعيد مبيعات التجزئة تشكيل مستقبل المدن في الشرق الأوسط

تحليل: أسواق المال العالمية تعيد تقييم توقعاتها بشأن اتفاقيات الرسوم الجمركية وأرباح شركات التكنولوجيا وإشارات الاحتياطي الفيدرالي

من يملك الخوارزميات يملك السوق.. صراع العقول بين وادي السيليكون والتنين الصيني

آخر الأخبار
من الهندسة إلى عالم السوشي.. قصة نهيرة الجبالي مع "Asian with Nohy" وزير الخارجية: الجهود المصرية مستمرة لخفض التصعيد بشأن الملف النووي الإيراني وزير السياحة يلتقي رئيس مجلس إدارة جمعية رجال أعمال الإسكندرية الشباب والرياضة تستعد لإصدار القرار التنفيذي لأندية الشركات والمصانع ٦ مليون و ٨٨٩ ألف جنيه حصيلة البيع بجلسة مزاد ٢٨ أغسطس ٢٠٢٥ لسيارات وبضائع جمارك القاهرة وزير الزراعة ووزير البلدية بدولة قطر يوقعان مذكرة تفاهم لتعزيز التعاون في المجالات المرتبطة بالقطاع ... وزير التعليم يتفقد أعمال التجهيزات لتحويل مدرستين بغمرة والقصر العيني إلى مدارس مصرية يابانية "الأهلي المصري: اجتماع الألكو 31 أغسطس لبحث العائد بعد قرار السياسة النقدية" الإمارات وأستراليا تستكشفان آليات تعزيز العلاقات التجارية والاستثمارية حازم المنوفي: قرار خفض الفائدة خطوة إيجابية لدعم الاقتصاد والتخفيف عن المواطن صندوق الاستثمار الخيري لدعم ذوي الإعاقة "عطاء" يشارك في احتفالية مشروع مدارس مرحبة ومتطورة في أعقاب اجتماع المركزي: بنك مصر يستعدّ لدراسة خفض أسعار الفائدة البنك المركزى يقرر خفض أسعار الفائدة على الإيداع والإقراض بنسبة 2% اتصال هاتفي بين وزير الخارجية ونظيرته في الفلبين جمارك مطار برج العرب تحبط محاولتي تهريب كمية من مستحضرات تجميل وعدد من الأقراص المخدرة تنظيم الاتصالات والهيئة الوطنية للإعلام يطلقان حملة توعوية لنشر ثقافة الأمن السيبراني وزير الصناعة والنقل يتابع التقدم في معدلات تنفيذ مشروع تطوير واستكمال ميناء السخنة جامعة النيل تنظم منتدى "شباب مصر 2030: شراكة من أجل الغد" الإمارات وماليزيا تبحثان سبل تحقيق الاستفادة الكاملة من اتفاقية الشراكة الاقتصادية ڤاليو تطلق تجربةShop’ITالجديدة كليًا عبر تطبيقها، لتعيد تعريف أسلوب التسوق والكاش باك