الرئيس التنفيذي
أشرف الحادي

رئيس التحرير
فاطمة مهران

تحليل: أسواق الأسهم العالمية تتجاهل التهديدات التجارية.. لكن مخاطر التصحيح الهبوطي تتزايد

على الرغم من القائمة المتزايدة من التوترات الجيوسياسية والتجارية ، ظلت أسواق المال العالمية هادئة بشكل لافت. ومع تهديد التعريفات الأمريكية بنسبة تصل إلى 30٪ على الاتحاد الأوروبي – في خطوة مماثلة للإجراءات السابقة ضد كندا والمكسيك – ربما كان المتعاملون يتوقعون تقلبات متزايدة ، لا سيما مع اقتراب الموعد النهائي في الأول من أغسطس المقبل. ومع ذلك ، لا تزال أسواق الأسهم ، خاصة في الولايات المتحدة ، تظهر زخما قويا.

يبدو أن الرأي السائد بين المستثمرين هو أن تهديدات التعريفات الجمركية هذه هي نباح أكثر من كونها لدغة – تكتيك تفاوضي وليس موقفا سياسيا حازما. هذا التصور، على الرغم من أنه ربما يكون مبررا بالأنماط التاريخية، فإنه يقدم عدم تناسق كبير في تسعير السوق. وكما أشار أحد الاستراتيجيين الجيوسياسيين مؤخرا، فإن جزءا بسيطا فقط من التهديدات التي تم توجيهها خلال فترتي ترامب قد تحققت بالفعل. يبدو أن الأسواق تراهن على أن هذا النمط سيصمد ، وأن ما يسمى باستراتيجية “تاكو تريد” – الصخب دون المتابعة – ستلعب مرة أخرى.

ومع ذلك ، فإن هذا الافتراض يترك الأسواق عرضة للخطر، حيث يستمر التعاطي مع الأخبار التجارية بإيجابية، مما أدى إلى الارتفاع الذي دفع مؤشرات مثل S&P 500 و Nasdaq نحو مستويات قياسية جديدة. ولكن إذا حل يوم الأول من أغسطس وتم فرض التعريفات الجمركية على النطاق المقترح حاليا ، فقد يؤدي ذلك إلى انعكاس حاد حيث يعيد المستثمرون تسعير المخاطر بسرعة. باختصار ، قامت الأسواق بتسعير قدر كبير من التفاؤل ، ولكن القليل جدا من الجانب السلبي المحتمل.

وللأسهم الأوروبية قصة مختلفة قليلا، إذ بدأت مؤشراتها بالفعل في التخلص من المكاسب الأخيرة مع تزايد خطر الانتقام التجاري بشكل ملموس. في المقابل، أظهرت المؤشرات الأمريكية القليل من الأدلة على القلق، مدعومة بالزخم القوي والرغبة في المخاطرة. ورغم ذلك ، ومع بقاء ما يزيد قليلا عن أسبوعين على الموعد النهائي، فإن الوقت يداهم المفاوضات التجارية ، وقد يفاجأ المستثمرون إذا توقف التقدم.

ومع ذلك ، لا يزال هناك مجال للاتجاه الصعودي. إذا أسفرت المحادثات التجارية عن نتائج إيجابية وتم تجنب التعريفات الجمركية أو تخفيفها ، فقد تدفع الأسواق إلى الأعلى. في حين أن الكثير من الأخبار الجيدة قد تم تسعيرها بالفعل ، إلا أن الأسهم لا تزال تعيق شيئا ما. يمكن أن يؤدي القرار الإيجابي إلى إزالة علاوة المخاطر المتبقية ، وإعادة إشعال الرغبة في المخاطرة ، ومواصلة الارتفاع.

هذه الديناميكية واضحة بشكل خاص في التقييمات. بينما يتم تداول الأسهم الأمريكية فوق متوسطها لمدة 10 سنوات على أساس السعر إلى الأرباح ، فقد انخفضت المضاعفات بشكل طفيف في الواقع عن وقت سابق من العام – لا سيما قبل الإعلان عن تعريفات عيد التحرير. يشير هذا إلى أن الخصم المتواضع لا يزال يتم تطبيقه لحساب مخاطر التداول التي لم يتم حلها. إذا تم رفع هذه المخاطر ، فقد تتوسع التقييمات، مدعومة بتحسن المعنويات وتفاؤل الأرباح – خصوصاً في أسهم التكنولوجيا الأمريكية ، والتي من المقرر أن تهيمن على موسم الأرباح القادم.

في النهاية ، الأسواق على مفترق طرق. كان الارتفاع ، لا سيما في الأسهم الأمريكية ، مدفوعا بالتفاؤل ومدعوما بافتراضات حول السلوك السياسي. لكن سيتم اختبار هذه الافتراضات في الأول من أغسطس. وحتى ذلك الحين، لا يزال عدم التناسق قائما: فهناك مجال للارتفاع بفضل الأخبار الجيدة، ولكن احتمال حدوث تصحيح سريع وشديد إذا تصاعدت التوترات التجارية ما زال قائماً.

أخبار ذات صلة

تحليل: تباطؤ نمو الوظائف في الولايات المتحدة يحقق أهداف الفيدرالي الأمريكي

كيف تعيد مبيعات التجزئة تشكيل مستقبل المدن في الشرق الأوسط

تحليل: أسواق المال العالمية تعيد تقييم توقعاتها بشأن اتفاقيات الرسوم الجمركية وأرباح شركات التكنولوجيا وإشارات الاحتياطي الفيدرالي

من يملك الخوارزميات يملك السوق.. صراع العقول بين وادي السيليكون والتنين الصيني

اليوم العالمي للعلاقات العامة: أكثر من مجرد مهنة

أبوظبي.. المدينة الأكثر أماناً في العالم

مراجعة البنك المركزي الأوروبي.. توقف مؤقت لدورة خفض أسعار الفائدة مع اقتراب الموعد النهائي للرسوم الجمركية

الموعد النهائي للرسوم الجمركية لشهر أغسطس.. حالات عدم اليقين.. اختبار الأرباح للبنك المركزي

آخر الأخبار
مجموعة موانئ أبوظبي تفتتح مكتبها الجديد في إسلام آباد الفنان حسين فهمي يعلن عن تعاون فني لتوثيق المشروعات الثقافية بالعاصمة الإدارية "رئيس البريد" تُدلي بصوتها في.. انتخابات "مجلس الشيوخ" ٢٠٢٥ "رئيس البريد" تُدلي بصوتها في.. انتخابات "مجلس الشيوخ" ٢٠٢٥ المهندس سمير فوزي السيد : الإقبال الكثيف علي انتخابات مجلس الشيوخ يعكس حرص المصريين علي ترسيخ الديمق... رئيس الوزراء يستقبل رئيس جمهورية فيتنام الاشتراكية والوفد المرافق بالعاصمة الإدارية الجديدة وزير الري يُدلي بصوته في انتخابات مجلس الشيوخ ٢٠٢٥ إستطلاع منكاسبرسكي يتناول إدارة الأمن السيبراني في مصر The majority of security experts in Egypt overwhelmed managing cybersecurity tools from multiple ven... نائب الأمين العام لـ"الجبهة الوطنية" تدلي بصوتها في انتخابات الشيوخ وتؤكد: المشاركة تجسيد لتماسك الج... البنك المركزي المصري يطلق برنامج بكالوريوس العلوم المصرفية فى الجامعات المصرية رئيسة القومي للطفولة والأمومة تلتقي وفد من الاتحاد المصري للكيانات الشبابية شردي يُدلي بصوته في اليوم الثاني من الانتخابات جمارك نويبع تضبط كمية من القطع الأثرية وعدد من العملات المعدنية الأثرية المتنوعة وزير الإسكان يصل مدينة برشلونة الإسبانية ويلتقي مسئولي شركتي (DUPONT) و(IETOS) راية القابضة للاستثمارات المالية تعلن تعيين مروة حمزة رئيسًا تنفيذيًا للموارد البشرية وزيرا التعليم والزراعة يشاركان في ورشة عمل تحت عنوان "التعاون مع القطاع الخاص لتطوير التعليم الفني ا... وزير التموين يعقد اجتماعًا لمناقشة ضوابط موسم الأوكازيون الصيفي وسبل أحكام الرقابة على الأسواق وزيرة التعاون الدولي تدلي بصوتها في انتخابات مجلس الشيوخ بلجنتها الانتخابية بالتجمع الخامس